每經(jīng)記者｜陳星    每經(jīng)編輯｜黃博文    

2025年的中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)，在喧囂中迎來了一個(gè)微妙的分水嶺。

美唄平臺(tái)最新數(shù)據(jù)顯示，連續(xù)三年狂飆的再生填充材料賽道，在2025年銷售額整體增長(zhǎng)93.40%的光鮮之下，還出現(xiàn)了內(nèi)部斷層：愛美客旗下的“臻愛塑菲”以463%的增速強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑，而昔日“少女針”王者華東醫(yī)藥的“伊妍仕”卻同比下降56%。

與此同時(shí)，曾經(jīng)的“抗衰明星”超聲炮熱度銳減過半，玻尿酸則在價(jià)格戰(zhàn)的泥潭中穩(wěn)守“頂流”地位。當(dāng)合規(guī)壁壘與技術(shù)迭代加速重塑市場(chǎng)，醫(yī)美行業(yè)的“馬太效應(yīng)”正在以一種近乎殘酷的方式上演，而減重與脫發(fā)治療正成為資本競(jìng)逐的下一個(gè)新大陸。

再生填充材料狂飆后的斷層：463%增長(zhǎng)與56%下降的“冰與火”

近日，醫(yī)美平臺(tái)美唄發(fā)布的《2025醫(yī)美消費(fèi)榜》顯示，再生填充材料成為“年度MVP”，2025年銷售額同比增長(zhǎng)93.40%，成為連續(xù)三年狂飆的“熱門選手”。

在整個(gè)賽道狂奔的同時(shí)，各個(gè)品牌2025年銷售額的增速卻出現(xiàn)分化：臻愛塑菲以463%的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)排名第一；艾維嵐同比增長(zhǎng)78.71%，穩(wěn)扎穩(wěn)打；伊妍仕的市場(chǎng)受到擠壓，同比下降56%。

其中，臻愛塑菲為愛美客旗下產(chǎn)品。雖然臻愛塑菲銷售額增速明顯，但其對(duì)愛美客的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)還有待驗(yàn)證。2025年前三季度，愛美客營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)超過20%的同比下降。

而“伊妍仕”作為國(guó)內(nèi)首款獲批的“少女針”（一種注射類膠原蛋白刺激型填充劑），憑借早期占據(jù)的市場(chǎng)份額已經(jīng)為華東醫(yī)藥帶來一定的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。2025年前三季度，華東醫(yī)藥業(yè)績(jī)整體穩(wěn)定增長(zhǎng)。

北京藝星醫(yī)療美容醫(yī)院微整形科院長(zhǎng)谷亦涵接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，臻愛塑菲同比增長(zhǎng)和伊妍仕同比下降主要有兩個(gè)原因。一是伊妍仕比臻愛塑菲更早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，消費(fèi)者在注射一段時(shí)間以后，對(duì)伊妍仕的新鮮感會(huì)變少；二是在使用一段時(shí)間的產(chǎn)品后，大家會(huì)總結(jié)出一些經(jīng)驗(yàn)，適合伊妍仕的用戶可能在療程當(dāng)中繼續(xù)注射，另一部分可能不那么適合伊妍仕的用戶或去尋找其他材料。

除了上述兩個(gè)品牌，其他中小品牌的生存狀態(tài)如何？

谷亦涵認(rèn)為，頭部品牌的壁壘會(huì)進(jìn)一步擠壓中小品牌的市場(chǎng)空間。“新材料一進(jìn)入市場(chǎng)，用戶通常會(huì)先嘗試看看，但嘗試以后還是會(huì)選擇那些最穩(wěn)妥的材料。所以，雖然有一些小品牌剛出來可能很‘吸睛’，但如果用戶使用后發(fā)現(xiàn)其效果不佳，最終還是會(huì)選擇安全和穩(wěn)妥的材料。”

超聲炮“失速”背后：不是設(shè)備的錯(cuò)，是市場(chǎng)濫用的鍋

在這份榜單中，抗衰“明星項(xiàng)目”超聲炮下滑十分明顯。平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，超聲炮2025年銷售額同比下降55.2%，成為熱度逐漸退卻的“老牌明星”。從平臺(tái)的用戶觀察來看，超聲炮的用戶群體集中在輕中度松弛人群，市場(chǎng)受到新產(chǎn)品擠壓，求美者預(yù)算收縮、觀望或選擇放棄。

與超聲炮的下滑不同，美拉美超聲刀成為平臺(tái)上的“年度提拉標(biāo)桿”，其2025年銷售額同比增長(zhǎng)147.22%。平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，這一項(xiàng)目成為35歲以上用戶的定期抗衰項(xiàng)目，他們希望借此改善頜緣和面頰的松弛。

成都高新米蘭柏羽醫(yī)學(xué)美容醫(yī)院皮膚科技術(shù)院長(zhǎng)、副主任醫(yī)師陳雙瑜表示，實(shí)際上，超聲炮和美拉美超聲刀屬于同一技術(shù)路線的不同迭代方向，而非完全的“代際顛覆”。但若以“能量深度與強(qiáng)度”為衡量標(biāo)準(zhǔn)，美拉美超聲刀的技術(shù)路徑更接近傳統(tǒng)超聲刀的升級(jí)版，而超聲炮可視為對(duì)傳統(tǒng)超聲刀的“溫和化改良”。

當(dāng)問及超聲炮的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘是否正在弱化時(shí)，陳雙瑜表示，從臨床實(shí)效和市場(chǎng)邏輯兩個(gè)維度來看，超聲炮并非定位尷尬，而是正處于從“市場(chǎng)紅利期”向“技術(shù)壁壘期”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。

“大焦域與超脈沖技術(shù)是超聲炮當(dāng)年突圍的根本。傳統(tǒng)超聲刀（如美版Ulthera）的痛點(diǎn)之一是痛感和神經(jīng)損傷風(fēng)險(xiǎn)。超聲炮通過將能量聚焦成更大的區(qū)域（大焦域）并細(xì)化脈沖寬度，實(shí)現(xiàn)了無痛、無麻、無瘀青的治療體驗(yàn)。這在醫(yī)美消費(fèi)端是顛覆性的?！标愲p瑜介紹。

“美拉美超聲刀作為首獲NMPA（國(guó)家藥品監(jiān)督管理局）認(rèn)證的國(guó)產(chǎn)超聲刀，它的營(yíng)銷定位確實(shí)覆蓋25歲至55歲的人群，看似包攬全局，但作為臨床醫(yī)生，我們需要看治療原理、實(shí)質(zhì)和作用層次。美拉美超聲刀本質(zhì)上更接近傳統(tǒng)微聚焦超聲的邏輯，雖然它也有可變脈沖技術(shù)，但在臨床操作手感上，其痛感閾值依然比超聲炮要高，并且聚焦更精準(zhǔn)，主打精準(zhǔn)提拉，深層提拉效果更顯著。所以，在臨床適應(yīng)及針對(duì)人群的覆蓋差異上，我覺得兩者并不大?！彼€補(bǔ)充道，“我們往往不愿意去說什么年齡階段要做什么儀器，而是深入了解不同儀器的側(cè)重點(diǎn)，再針對(duì)求美者的具體情況、衰老方式來選擇更適合其的治療儀器或聯(lián)合治療方式。”

陳雙瑜談到，不可否認(rèn)的是，超聲炮的壁壘確實(shí)在弱化，但主要原因不是美拉美超聲刀的出現(xiàn)，而是“審美疲勞”影響下的技術(shù)紅利期消退。2021年至2023年，超聲炮作為“無痛版超聲刀”是降維打擊，如今同質(zhì)化設(shè)備增多，醫(yī)生操作技法成為唯一的差異化因素。

在陳雙瑜看來，超聲炮市場(chǎng)目前面臨的最大困境是低價(jià)引流導(dǎo)致的操作縮水。當(dāng)發(fā)數(shù)被壓縮、層次打淺，超聲炮只能打出中層的緊致，提拉效果出不來，自然會(huì)被誤認(rèn)為是“中層抗衰”。這不是設(shè)備的問題，是市場(chǎng)濫用的問題。

陳雙瑜總結(jié)稱，超聲炮和美拉美超聲刀都是針對(duì)醫(yī)美最大的主流市場(chǎng)——不愿意忍受疼痛、想要即時(shí)效果、同時(shí)又害怕恢復(fù)期的35歲至50歲高凈值人群。輕度抗衰用戶未來可能流向熱瑪吉FLX或射頻微針，重度松垂（SMAS層嚴(yán)重移位）用戶確實(shí)可能需要傳統(tǒng)超聲刀。

玻尿酸守擂戰(zhàn)：一折價(jià)格戰(zhàn)下，為何仍是“頂流”？

作為醫(yī)美市場(chǎng)的常青樹，玻尿酸填充依然是年度熱銷王牌。美唄數(shù)據(jù)顯示，2025年，玻尿酸填充銷售額同比增長(zhǎng)19.70%，是連年霸榜的“頂流”。其中，喬雅登以近三年54%的復(fù)合增長(zhǎng)率，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)同類品牌。

但在保持增長(zhǎng)的同時(shí)，玻尿酸還面臨著市場(chǎng)面臨供給過剩、同質(zhì)化嚴(yán)重、價(jià)格戰(zhàn)內(nèi)卷的問題，甚至出現(xiàn)“高端玻尿酸直播間一折出售”“基礎(chǔ)水光針單價(jià)一路下跌”等情況。

廣州曙光整形美容醫(yī)院院長(zhǎng)朱志娟接受記者采訪時(shí)表示，眼下，抗衰的方向已經(jīng)變得極具多樣化，它既有深層問題，又有深層及淺層之間的復(fù)合性問題。

“從這個(gè)角度來分析，必然會(huì)存在玻尿酸在某些抗衰層次角色的弱化，但我認(rèn)為玻尿酸依舊會(huì)成為抗衰的主流。比如，我們可以用它做一些輪廓大的改造，這個(gè)時(shí)候還是以玻尿酸為主。對(duì)于再生材料，我們會(huì)優(yōu)先選擇其在精準(zhǔn)的位置、層次進(jìn)行點(diǎn)狀和面狀的填充。所以，從長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)應(yīng)該會(huì)是，在玻尿酸穩(wěn)居主流的前提下，各種不同的再生材料精準(zhǔn)地區(qū)分清它的優(yōu)勢(shì)所在，然后再精準(zhǔn)地注射，在不同的部位和層次產(chǎn)生不同的抗衰作用?！敝熘揪瓯硎尽?/p>

面對(duì)再生材料的高增長(zhǎng)，朱志娟認(rèn)為，玻尿酸與再生材料之間，更像是市場(chǎng)的“增量競(jìng)爭(zhēng)”和“價(jià)值分層”，而非簡(jiǎn)單被取代的關(guān)系。玻尿酸的應(yīng)用幾乎覆蓋了全齡段的求美需求，它既是入門項(xiàng)目，也是長(zhǎng)期保養(yǎng)項(xiàng)目，這種廣泛的受眾基礎(chǔ)和高頻的消費(fèi)屬性，是支撐其龐大GMV（商品交易總額）的基石。相比之下，再生材料目前定位更高端，效果維持更長(zhǎng)，短期內(nèi)難以在消費(fèi)人次和頻率上達(dá)到玻尿酸的量級(jí)。

除此之外，玻尿酸效果可逆、恢復(fù)期短、效果立即可見的特點(diǎn)，可以滿足當(dāng)下求美者對(duì)醫(yī)美的“確定性追求”，而再生材料是一種更具長(zhǎng)期主義、漸進(jìn)性的醫(yī)美選擇。兩者并非同一維度上的競(jìng)爭(zhēng)，不會(huì)出現(xiàn)“取代”效應(yīng)。

綜合再生填充、抗衰設(shè)備、玻尿酸三大品類的市場(chǎng)變化，美唄醫(yī)美市場(chǎng)品牌副總裁吳強(qiáng)表示，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)正步入一個(gè)結(jié)構(gòu)化升級(jí)的新階段。求美者需求的精細(xì)化推動(dòng)了市場(chǎng)從基礎(chǔ)、單一項(xiàng)目轉(zhuǎn)向針對(duì)個(gè)體不同狀態(tài)和功效訴求的“專業(yè)分化”。在這一進(jìn)程中，資源與份額高度向各細(xì)分領(lǐng)域的頭部品牌集中，憑借三類醫(yī)療器械注冊(cè)證的合規(guī)門檻、技術(shù)創(chuàng)新及臨床驗(yàn)證等因素構(gòu)建起強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，形成了顯著的“馬太效應(yīng)”。因此，傳統(tǒng)品牌僅靠渠道與營(yíng)銷的打法已無法建立長(zhǎng)期壁壘。

吳強(qiáng)認(rèn)為，在當(dāng)前醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈中，重組膠原蛋白、脫發(fā)治療、體重管理與醫(yī)美的跨界融合是三個(gè)具備增長(zhǎng)潛力的細(xì)分賽道。其中，中國(guó)的重組膠原蛋白產(chǎn)品市場(chǎng)正在高速擴(kuò)容，2023年至2027年的年復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到41.4%，顯示出強(qiáng)大的增長(zhǎng)勢(shì)能。在醫(yī)美注射領(lǐng)域，重組膠原蛋白的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在2027年超過整體注射劑市場(chǎng)。

脫發(fā)治療則是消費(fèi)醫(yī)療中需求確定性強(qiáng)、高成長(zhǎng)的藍(lán)海市場(chǎng)，且脫發(fā)藥物正在被重新定義為美容治療的一部分，顯著拉高用戶的支付意愿。而在減重領(lǐng)域，隨著多款GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）類減重藥物獲批，減重后的形體雕塑、皮膚緊致需求激增。體重管理正在從單一項(xiàng)目演變?yōu)獒t(yī)美機(jī)構(gòu)新的高復(fù)購業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

封面圖片來源：AIGC