每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

6月1日晚間，東陽光（SH600673，股價(jià)35.75元，市值1075.92億元）公告稱，公司控股子公司東莞東陽光云智算科技有限公司（以下簡稱“東陽光云智算”）與某企業(yè)B公司簽署《算力服務(wù)采購合同》，合同預(yù)計(jì)總金額區(qū)間為100億元至120億元。

此前的5月6日，東陽光曾披露，東陽光云智算與某企業(yè)A公司簽署160億元至190億元的《算力服務(wù)采購框架合同》。

東陽光認(rèn)為，“本次大額算力服務(wù)合同的再次成功簽署，是公司算力業(yè)務(wù)規(guī)模化、常態(tài)化落地的重要成果”。但東陽光也提醒，本次算力服務(wù)合同的履行需要公司前期投入大量資金用于采購高性能服務(wù)器等硬件設(shè)備。

圖片來源：東陽光公告

風(fēng)險(xiǎn)提示：采購硬件需較大財(cái)務(wù)成本

雙方合同約定，東陽光云智算負(fù)責(zé)采購并部署高性能算力服務(wù)器，根據(jù)B公司要求的技術(shù)指標(biāo)對(duì)設(shè)備進(jìn)行測試、全面壓測并上架。B公司完成驗(yàn)收后由東陽光云智算提供全周期運(yùn)維服務(wù)，并以租賃方式向B公司交付算力資源，B公司按月向東陽光云智算支付算力服務(wù)費(fèi)。

本次合同期限為自約定訂單驗(yàn)收通過后的60個(gè)月。合同采用“預(yù)付款＋按月結(jié)算”的付款方式，預(yù)付款為訂單總金額的10%。

公告稱，B公司類型為有限責(zé)任公司，依法存續(xù)且經(jīng)營正常，具備良好的資信情況和履約能力。B公司不是失信被執(zhí)行人，與東陽光控股股東、實(shí)際控制人、董事、高級(jí)管理人員均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

值得注意的是，公告同時(shí)披露了多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)提示。

業(yè)績不確定性方面，東陽光稱，預(yù)估金額不構(gòu)成業(yè)績承諾，最終影響以審計(jì)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。履約風(fēng)險(xiǎn)方面，受政策、技術(shù)、地緣政治、宏觀環(huán)境及不可抗力影響，可能導(dǎo)致合同延緩或無法履行。

資金與供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)方面，東陽光提示，其可能通過自有資金、金融機(jī)構(gòu)融資等多種方式籌措資金采購硬件設(shè)備，將產(chǎn)生較大的財(cái)務(wù)成本。若公司未能有效控制融資成本，或未來市場利率發(fā)生不利變動(dòng)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用超出預(yù)期，將對(duì)公司相關(guān)年度的凈利潤產(chǎn)生一定影響。

驗(yàn)收風(fēng)險(xiǎn)是另一大關(guān)注點(diǎn)。合同需通過交付、驗(yàn)貨、驗(yàn)收三個(gè)環(huán)節(jié)，若因性能、穩(wěn)定性等原因驗(yàn)收不通過且整改無效，B公司有權(quán)單方解約且不承擔(dān)違約責(zé)任，導(dǎo)致東陽光云智算收入無法確認(rèn)及資源損失。

子公司東陽光云智算今年4月才成立

回顧過去一年，東陽光通過收購、合資、設(shè)立子公司等多種方式，快速構(gòu)建起完整的算力產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

2025年9月，東陽光宣布與控股股東共同對(duì)宜昌東數(shù)一號(hào)投資有限責(zé)任公司進(jìn)行增資，邁出算力布局的關(guān)鍵一步。同時(shí)，東數(shù)一號(hào)通過全資孫公司宜昌東數(shù)三號(hào)投資有限責(zé)任公司收購秦淮數(shù)據(jù)中國區(qū)業(yè)務(wù)經(jīng)營主體100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)高達(dá)280億元。

秦淮數(shù)據(jù)是中國領(lǐng)先的中立第三方超大規(guī)模算力基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營商。2026年1月，東陽光宣布上述收購事項(xiàng)已完成交割。

更早前的2025年3月，東陽光與光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（SZ300308）合資成立企業(yè)，切入智算中心液冷賽道。2025年6月，公司出資9000萬元增資常州縱慧芯光半導(dǎo)體科技有限公司，強(qiáng)化液冷技術(shù)核心競爭力。此外，東陽光還并購蘇州大圖熱控科技有限公司補(bǔ)足冷板模組技術(shù)短板。

此次簽署合同的主體東陽光云智算，于2026年4月15日成立，注冊(cè)資本1億元，注冊(cè)地位于廣東省東莞市松山湖園區(qū)。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，東陽光持股90%，自然人吳靜持股10%。

在采購高性能服務(wù)器等硬件設(shè)備的需求下，東陽光今年4月剛為東陽光云智算新增2026年度對(duì)外擔(dān)保額度不超過600億元，占上市公司最近一期凈資產(chǎn)的648.02%。

今年5月6日，東陽光云智算與A公司簽署《算力服務(wù)采購框架合同》，合同期限同樣為60個(gè)月。

圖片來源：東陽光公告

針對(duì)市場關(guān)注，東陽光在5月8日發(fā)布的股票交易異常波動(dòng)公告中介紹，與A公司簽署的框架合同及涉及的訂單已生效，公司正與客戶積極推進(jìn)履約相關(guān)工作。東陽光同時(shí)強(qiáng)調(diào)，最終履約情況以及對(duì)公司未來業(yè)績的影響存在不確定性，已在相關(guān)公告中詳細(xì)披露風(fēng)險(xiǎn)提示。

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