10月20日，AI板塊強勢拉升，億道信息漲停，初靈信息、滬電股份、愷英網(wǎng)絡、當虹科技等多股漲幅居前，機構資金凈流入17.71億元，大戶資金凈流出1.67億元。

當前A股最大的結構性基本面線索依然是中企出海，當中美重新陷入斗而不破的狀態(tài)時，或持續(xù)影響市場對出海的定價。4月后的TACO經(jīng)驗加上中國底氣的增加，導致不少投資者調倉時猶豫不決，給了紅利板塊階段性高切低并獲取超額的機會，但這只是舊邏輯下的輪動，并非新的主線。新的線索是中國長期且系統(tǒng)性的保障資源安全、產(chǎn)業(yè)鏈安全和領先技術安全的戰(zhàn)略意圖，紅利輪動結束后，需密切跟蹤可能貫穿明年的新線索，包括產(chǎn)業(yè)鏈安全和端側AI。

同時，繼九月初算力板塊交易過熱見頂后，市場進入牛市整理期，呈現(xiàn)資金高切低、指數(shù)橫盤、縮量輪動的特征，該特征主要系目前尚未達到牛市整理期結束條件、中美關系不確定性仍在、關鍵會議前波動收斂所致。

從全球科技周期來看，我們正處在AI引領的新一輪科技浪潮中，AI正加速滲透至經(jīng)濟和社會的各個層面。從國內經(jīng)濟發(fā)展階段來看，我國正處在新舊動能轉換期，通過科技創(chuàng)新引領新質生產(chǎn)力發(fā)展，是推動產(chǎn)業(yè)結構升級的關鍵，科技產(chǎn)業(yè)仍將是政策重點支持的領域。

港股科技匯聚國產(chǎn)AI核心資產(chǎn)，涵蓋算力、模型、軟件應用和硬件終端等全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，已成為中國資產(chǎn)重估的先鋒，并有望在后續(xù)AI加速滲透中持續(xù)受益。

【港股科技相關ETF】

覆蓋科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）；

聚焦互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）。