每經(jīng)記者｜岳楚鵬  蘭素英    每經(jīng)編輯｜金冥羽 蘭素英    

◆ ? 韓國(guó)“存儲(chǔ)雙雄”市值雙雙突破萬(wàn)億美元，AI紅利引爆半導(dǎo)體行業(yè)狂歡。本周，三星電子以巨額獎(jiǎng)金協(xié)議化解罷工危機(jī)，半導(dǎo)體員工人均獎(jiǎng)金或達(dá)270萬(wàn)元，一線(xiàn)產(chǎn)線(xiàn)工人成為社會(huì)新寵，年輕人從“學(xué)歷崇拜”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)線(xiàn)崇拜”。但繁榮之下暗藏失衡：半導(dǎo)體出口暴漲146%，傳統(tǒng)行業(yè)持續(xù)下滑；普通白領(lǐng)崗位被AI加速擠壓；韓國(guó)經(jīng)濟(jì)正被AI深度“綁架”，財(cái)富分配矛盾與社會(huì)撕裂風(fēng)險(xiǎn)急劇升溫。?

◆ ?藍(lán)色起源火箭爆炸帶崩太空股！馬斯克否認(rèn)SpaceX擬下調(diào)IPO估值目標(biāo)到至少1.8萬(wàn)億美元；AI服務(wù)器大爆發(fā)，“PC老登”戴爾股價(jià)5月漲超100%；美伊尚未達(dá)成最終共識(shí)，美國(guó)宣布沒(méi)收伊朗10億美元加密貨幣資產(chǎn)；押注馬斯克的圈內(nèi)人，正在收獲“天價(jià)”回報(bào)；斯皮爾伯格：我不想讓AI介入我的電影；標(biāo)普500連漲九周，美光市值破1.1萬(wàn)億美元，美股前十已無(wú)傳統(tǒng)公司，布油5月累跌16.77%，創(chuàng)13個(gè)月來(lái)最大月跌幅。

“存儲(chǔ)雙雄”市值齊破1萬(wàn)億美元，

AI“綁架”韓國(guó)經(jīng)濟(jì)：

三星半導(dǎo)體員工人均獎(jiǎng)金270萬(wàn)元

白領(lǐng)崗位加速折價(jià)，命脈被美國(guó)掌控

本周，韓國(guó)“存儲(chǔ)雙雄”市值再創(chuàng)新高，繼三星電子之后，SK海力士市值也突破1萬(wàn)億美元，過(guò)去12個(gè)月累計(jì)漲幅超1000%。

此外，三星電子半導(dǎo)體部門(mén)約7.8萬(wàn)名員工也拿下重磅薪酬協(xié)議。2026年，他們的獎(jiǎng)金可能高達(dá)6億韓元（約271萬(wàn)元人民幣）。

但在A(yíng)I繁榮之下，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)正陷入失衡。

一邊是半導(dǎo)體工人拿天價(jià)獎(jiǎng)金，另一邊是普通白領(lǐng)薪資縮水、前途迷茫；

一邊是半導(dǎo)體出口暴漲146%，另一邊是汽車(chē)、家電等傳統(tǒng)行業(yè)大幅下滑。

吃到AI紅利的韓國(guó)正面臨多重風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)美國(guó)巨頭的過(guò)度依賴(lài)，財(cái)閥壟斷加劇，財(cái)富分配矛盾激化，勞資沖突蔓延，社會(huì)嚴(yán)重撕裂……

圖片來(lái)源：每經(jīng)特約記者 劉伊諾 攝

三星半導(dǎo)體員工獎(jiǎng)金或達(dá)270萬(wàn)元，韓國(guó)年輕人從“學(xué)歷崇拜”到“產(chǎn)線(xiàn)崇拜”

5月27日，三星電子工會(huì)以73.7%的投票支持率批準(zhǔn)一項(xiàng)薪酬協(xié)議。根據(jù)方案，三星電子約7.8萬(wàn)名半導(dǎo)體部門(mén)員工，將獲得公司年度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的10.5%作為股票獎(jiǎng)金，另加1.5%現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，存續(xù)期長(zhǎng)達(dá)十年。

KB證券預(yù)測(cè)，三星電子2026年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)327萬(wàn)億韓元，半導(dǎo)體部門(mén)員工的人均獎(jiǎng)金預(yù)計(jì)將達(dá)到約6億韓元（約271萬(wàn)元人民幣）。

該協(xié)議是繼SK海力士后，韓國(guó)大型企業(yè)中第二次書(shū)面承諾將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的固定比例作為績(jī)效獎(jiǎng)金發(fā)放。

?隨著“存儲(chǔ)雙雄”相繼推出高額獎(jiǎng)金方案，“kingsanjik”一詞在韓國(guó)迅速刷屏。該詞由“國(guó)王（king）”和韓語(yǔ)“生產(chǎn)工人（sanjik）”合成，字面意為“國(guó)王工人”，專(zhuān)指在SK海力士等企業(yè)拿著巨額獎(jiǎng)金的一線(xiàn)技術(shù)工人。

在韓國(guó)生活工作20余年、目前在一家大型集團(tuán)擔(dān)任管理人員的黎先生（化名）接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)每經(jīng)記者）采訪(fǎng)時(shí)表示，這股風(fēng)潮帶來(lái)了直觀(guān)的社會(huì)變化，“印著SK海力士logo的T恤現(xiàn)在可上網(wǎng)拍賣(mài)，（芯片公司的員工）在相親市場(chǎng)也廣受歡迎。風(fēng)光一時(shí)無(wú)兩。”

然而，芯片廠(chǎng)工人的風(fēng)光背后，是AI對(duì)傳統(tǒng)白領(lǐng)崗位的侵蝕。

韓國(guó)央行在2025年11月的一份報(bào)告中指出，自2022年11月以來(lái)的三年間，韓國(guó)青年在信息服務(wù)、出版和專(zhuān)業(yè)服務(wù)等白領(lǐng)崗位的就業(yè)人數(shù)分別下降了23.8%、20.4%和8.8%。

韓媒統(tǒng)計(jì)，2025年韓國(guó)1200名CPA（注冊(cè)會(huì)計(jì)師）合格者中，僅338人順利進(jìn)入實(shí)習(xí)注冊(cè)環(huán)節(jié)。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院助理研究員吳奇聰向每經(jīng)記者表示，韓國(guó)社會(huì)正在出現(xiàn)一種“同代人命運(yùn)分叉”現(xiàn)象，一邊是半導(dǎo)體核心崗位進(jìn)入超級(jí)紅利周期，另一邊是寫(xiě)字樓里的初級(jí)會(huì)計(jì)、法律助理、程序員崗位正在被AI工具壓縮。過(guò)去，韓國(guó)年輕人相信“上名校，考資質(zhì)，當(dāng)白領(lǐng)”這條路，現(xiàn)在他們發(fā)現(xiàn)，穿無(wú)塵服進(jìn)半導(dǎo)體產(chǎn)線(xiàn)，可能比穿西裝進(jìn)CBD更接近中產(chǎn)生活。

根據(jù)韓國(guó)專(zhuān)科大學(xué)教育協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2026年選擇放棄四年制大學(xué)轉(zhuǎn)而就讀職業(yè)院校的學(xué)生人數(shù)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2500人，同比增長(zhǎng)23%。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111636727857

吳奇聰表示，“韓國(guó)學(xué)生發(fā)現(xiàn)學(xué)歷正在折價(jià)，產(chǎn)業(yè)位置正在升值。誰(shuí)離AI資本開(kāi)支最近，誰(shuí)更容易分享紅利?！?/span>

“即使是四年制大學(xué)的畢業(yè)生也在認(rèn)真考慮申請(qǐng)SK海力士的生產(chǎn)線(xiàn)職位。”一位曾在SK海力士工作的職業(yè)顧問(wèn)說(shuō)道。另外，包括一些對(duì)半導(dǎo)體“幾乎一無(wú)所知”的人，都在申請(qǐng)這個(gè)藍(lán)領(lǐng)工作。

黎先生觀(guān)察到，能進(jìn)入三星電子和SK海力士這類(lèi)企業(yè)，如今已是一件很值得驕傲的事?！绊n國(guó)一些學(xué)院也推出了專(zhuān)門(mén)的行業(yè)培訓(xùn)，涵蓋面試、應(yīng)聘以及備考的流程和技巧?！?/span>

一項(xiàng)針對(duì)韓國(guó)Z世代求職者的調(diào)查也印證了這一點(diǎn)：60%的受訪(fǎng)者寧愿選擇一份年薪7000萬(wàn)韓元、需要輪班的生產(chǎn)類(lèi)工作，也不愿選擇年薪3000萬(wàn)韓元、無(wú)需加班的辦公室工作。

與三星電子、SK海力士等巨頭合作的大學(xué)專(zhuān)業(yè)，正成為頂尖學(xué)生的新寵。例如，與三星電子合作的延世大學(xué)半導(dǎo)體相關(guān)專(zhuān)業(yè)，今年的提前批錄取分?jǐn)?shù)線(xiàn)創(chuàng)下2021年設(shè)立以來(lái)的最高紀(jì)錄。與SK海力士合作的高麗大學(xué)半導(dǎo)體專(zhuān)業(yè)也同樣如此。

韓國(guó)經(jīng)濟(jì)“AI依賴(lài)癥”：半導(dǎo)體出口狂飆146%，但命運(yùn)在美國(guó)手里

據(jù)媒體預(yù)測(cè)，三星電子和SK海力士2026年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將分別達(dá)到1795.8億美元和1294億美元，在全球分列第一和第三。

然而，兩家企業(yè)的風(fēng)光并不能代表韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的全貌。

作為嚴(yán)重依賴(lài)出口的國(guó)家，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)在A(yíng)I驅(qū)動(dòng)的半導(dǎo)體“超級(jí)周期”下正呈現(xiàn)出前所未有的“頭重腳輕”格局。

2026年一季度，韓國(guó)出口總額達(dá)到2199億美元，其中，以三星電子和SK海力士為首的前五大出口企業(yè)出口額高達(dá)957億美元，占全國(guó)總量的43.5%，自2015年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)首次突破40%。不僅如此，這五家巨頭貢獻(xiàn)了同期韓國(guó)出口總增量（60.33億美元）的82.8%。

根據(jù)韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商資源部的數(shù)據(jù)，一季度半導(dǎo)體出口同比飆升146%，但非芯片行業(yè)的出口增長(zhǎng)率僅為13.3%。到今年4月，在15個(gè)主要出口品類(lèi)中，有7個(gè)出現(xiàn)同比下滑，汽車(chē)出口下降5.5%，家電出口更是大跌20%。

黎先生告訴每經(jīng)記者，盡管芯片行業(yè)異常景氣，但韓國(guó)“整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，很多個(gè)體經(jīng)營(yíng)者都背負(fù)著沉重債務(wù)”。

吳奇聰將這一現(xiàn)象解讀為“財(cái)閥經(jīng)濟(jì)的AI化”，而非韓國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的整體升級(jí)。這種“單押芯片”的模式，讓韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的脆弱性暴露無(wú)遺。“盡管韓國(guó)在HBM（高帶寬內(nèi)存）等AI服務(wù)器核心部件上占據(jù)全球領(lǐng)先地位，但其并不掌控主要的云平臺(tái)、大模型生態(tài)，以及GPU路線(xiàn)和終端需求。”

英偉達(dá)和美國(guó)云廠(chǎng)商的需求、美國(guó)出口管制政策乃至全球數(shù)據(jù)中心的建設(shè)節(jié)奏，都可能影響韓國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的興衰。他表示：“韓國(guó)就像是在A(yíng)I淘金潮中賣(mài)鏟子，但買(mǎi)家、礦場(chǎng)和運(yùn)輸路線(xiàn)都不完全在自己手里?！?/span>

更致命的是，半導(dǎo)體作為資本密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)勞動(dòng)力的依賴(lài)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)制造業(yè)。根據(jù)韓國(guó)開(kāi)發(fā)研究院（KDI）的數(shù)據(jù)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)每創(chuàng)造10億韓元的產(chǎn)值，僅能帶來(lái)2.1個(gè)就業(yè)崗位，約為制造業(yè)平均水平（6.2個(gè)）的三分之一。韓國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算政策處也在一份報(bào)告中警告，半導(dǎo)體驅(qū)動(dòng)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與普通家庭實(shí)際感受到的經(jīng)濟(jì)狀況之間，可能存在明顯的脫節(jié)。這種“經(jīng)濟(jì)向好，體感變差”的社會(huì)矛盾，正隨著芯片紅利的不斷擴(kuò)大而日益加劇。

AI紅利“分配戰(zhàn)”已打響，三星工會(huì)罷工只是開(kāi)始

AI正在加劇韓國(guó)社會(huì)幾十年來(lái)最深層的頑疾——財(cái)閥壟斷，激化了員工之間以及大中小企業(yè)之間的分配矛盾。

三星電子最新的薪酬協(xié)議主要惠及半導(dǎo)體部門(mén)。如果公司業(yè)績(jī)達(dá)到預(yù)期，半導(dǎo)體部門(mén)的員工平均每人可獲得總計(jì)高達(dá)6億韓元（約270萬(wàn)元人民幣）的獎(jiǎng)金，而消費(fèi)電子部門(mén)的員工可能只能拿到價(jià)值約600萬(wàn)韓元（約2.7萬(wàn)元人民幣）的股票。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 彭斐 攝

一位業(yè)內(nèi)人士評(píng)論稱(chēng)：“消費(fèi)電子部門(mén)員工的被剝奪感相當(dāng)強(qiáng)烈，即使勞資方案通過(guò)，三星內(nèi)部的矛盾和不滿(mǎn)也很難輕易平息?！?/span>

三星電子工會(huì)此前的罷工威脅正在引發(fā)整個(gè)韓國(guó)產(chǎn)業(yè)界的效仿潮。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭Kakao旗下五家工會(huì)要求公司將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的13%至15%用于員工分紅，在兩次調(diào)解失敗后計(jì)劃下月舉行罷工。LG Uplus 與 HD 現(xiàn)代重工工會(huì)訴求更為激進(jìn)，提出分紅比例達(dá)30%。此外，三星生物制藥部門(mén)員工已持續(xù)罷工多日，要求分紅比例為20%，在管理層未作出讓步的情況下，員工隨即采取拒加班、放棄節(jié)假日出勤等方式，轉(zhuǎn)入長(zhǎng)期對(duì)抗?fàn)顟B(tài)。

吳奇聰對(duì)每經(jīng)記者分析稱(chēng)，“韓國(guó)社會(huì)本來(lái)就有強(qiáng)烈街頭政治傳統(tǒng)，一旦財(cái)閥市值暴漲、核心員工分紅暴漲，而普通青年和非核心部門(mén)被排除在外，矛盾就會(huì)從就業(yè)焦慮轉(zhuǎn)化為分配不公?！?/span>

面對(duì)社會(huì)分裂風(fēng)險(xiǎn)，韓國(guó)政府開(kāi)始介入。5月12日，總統(tǒng)府高級(jí)官員金容范在社交媒體上提出，應(yīng)考慮將AI和半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)生的超額稅收以“國(guó)民分紅”的形式分配給公民。5月22日，韓國(guó)副總理兼科技部長(zhǎng)裴慶勛也明確表態(tài)：“AI創(chuàng)造的財(cái)富必須惠及更廣泛的公眾?！彼J(rèn)為，近期的勞資沖突正是財(cái)富如何分配這一更廣泛趨勢(shì)的一部分。

黎先生向每經(jīng)記者表示：“在三星電子和SK海力士工作的人，已經(jīng)吃到了行業(yè)紅利，提前‘上了船’。但絕大多數(shù)人是擠不進(jìn)去的。擠進(jìn)去的人收入會(huì)越來(lái)越高，擠不進(jìn)去的人未來(lái)生活處境會(huì)很堪憂(yōu)?！?/span>

韓國(guó)勞動(dòng)部長(zhǎng)金英勛5月27日表示，解決企業(yè)超額利潤(rùn)分配問(wèn)題的唯一方法是“社會(huì)性對(duì)話(huà)”，并宣布計(jì)劃于6月1日啟動(dòng)一場(chǎng)關(guān)于“韓國(guó)型社會(huì)連帶工資政策”的緊急討論會(huì)。該政策旨在通過(guò)“同工同酬”等原則，緩解大企業(yè)與中小企業(yè)、正式工與非正式工之間的薪酬差距。

金英勛說(shuō)：“在A(yíng)I時(shí)代，半導(dǎo)體已如同空氣般不可或缺，政府理應(yīng)發(fā)揮作用。三星電子的成功是勞資雙方共同努力，并得到國(guó)家和地方社區(qū)支持的結(jié)果。既然取得了這樣的成就，社會(huì)層面也必須進(jìn)行再分配，而唯一的解決辦法就是社會(huì)對(duì)話(huà)?！?/span>

吳奇聰分析稱(chēng)，韓國(guó)AI半導(dǎo)體紅利并不是憑空產(chǎn)生的，它依賴(lài)國(guó)家長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政支持、教育體系、基礎(chǔ)設(shè)施、電力網(wǎng)絡(luò)和政府為大企業(yè)爭(zhēng)取的國(guó)際市場(chǎng)空間。但是，分紅只能緩解情緒，不能改變結(jié)構(gòu)。

AI的財(cái)富效應(yīng)正在撕裂韓國(guó)社會(huì)。

吳奇聰總結(jié)說(shuō)，過(guò)去韓國(guó)青年不滿(mǎn)財(cái)閥壟斷，現(xiàn)在可能同時(shí)不滿(mǎn)AI、學(xué)歷和財(cái)閥共同構(gòu)成的新篩選機(jī)制。

藍(lán)色起源火箭爆炸帶崩太空股！

SpaceX擬下調(diào)IPO估值目標(biāo)

到至少1.8萬(wàn)億美元？

馬斯克否認(rèn)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月26日，美國(guó)航空航天局（NASA）公布月球基地建設(shè)路線(xiàn)圖。根據(jù)這一路線(xiàn)圖，美國(guó)將分三個(gè)階段推進(jìn)月球基地建設(shè)，通過(guò)機(jī)器人探測(cè)、技術(shù)驗(yàn)證和載人任務(wù)等方式，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)人類(lèi)在月球長(zhǎng)期駐留，并為未來(lái)火星探測(cè)任務(wù)奠定基礎(chǔ)。

第一階段將持續(xù)至2029年，重點(diǎn)開(kāi)展機(jī)器人探測(cè)和關(guān)鍵技術(shù)驗(yàn)證；第二階段為2029年至2032年，將部署早期駐留設(shè)施以及能源、通信等基礎(chǔ)設(shè)施；第三階段為2032年及以后，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)人類(lèi)在月球長(zhǎng)期駐留，并逐步開(kāi)展月球資源利用和常態(tài)化科研活動(dòng)。

圖片來(lái)源：NASA官網(wǎng)截圖

月球基地是美國(guó)“阿耳忒彌斯”登月計(jì)劃的重要組成部分。此前，“阿耳忒彌斯”計(jì)劃一直比較強(qiáng)調(diào)“繞月空間站”，但現(xiàn)在美國(guó)明顯開(kāi)始把重心轉(zhuǎn)向月球表面基地本身。NASA局長(zhǎng)賈里德·艾薩克曼（Jared Isaacman）近期稱(chēng)，美國(guó)將通過(guò)分階段方式建設(shè)月球基地，目標(biāo)是形成“長(zhǎng)期人類(lèi)駐留”能力。

藍(lán)色起源（Blue Origin）、月球前哨公司（Lunar Outpost）、阿斯特羅實(shí)驗(yàn)室（Astrolab）、螢火蟲(chóng)航天（Firefly Aerospace）等公司將參與新的月球基地任務(wù)。

就在NASA加速推進(jìn)月球基地計(jì)劃之際，商業(yè)航天的風(fēng)險(xiǎn)也被迅速放大。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月28日晚，貝索斯旗下藍(lán)色起源的“新格倫”重型運(yùn)載火箭在佛羅里達(dá)州卡納維拉爾角進(jìn)行發(fā)動(dòng)機(jī)點(diǎn)火測(cè)試時(shí)發(fā)生爆炸。藍(lán)色起源稱(chēng)，測(cè)試期間出現(xiàn)“異常狀況”，所有現(xiàn)場(chǎng)人員安全。

“新格倫”火箭發(fā)生爆炸 圖片來(lái)源：央視新聞

5月29日，太空股集體下跌。年內(nèi)已暴漲的AST SpaceMobile一度重挫21%，創(chuàng)2024年以來(lái)最大盤(pán)中跌幅，最終收跌14.79%；太空基礎(chǔ)設(shè)施公司Redwire一度下跌16%，最終收跌5.14%；火箭發(fā)射公司Rocket Lab一度跌9.4%，最終收跌3.07%；航空航天與防務(wù)制造商Karman Holdings一度跌13.4%，最終收跌12.69%；商業(yè)航天公司Momentus收跌13.14%。

另外，5月27日，美國(guó)聯(lián)邦航空管理局（FAA）發(fā)布公告，命令SpaceX對(duì)星艦測(cè)試發(fā)射時(shí)產(chǎn)生的助推器事故進(jìn)行調(diào)查。5月22日，“星艦”第12次試飛在一級(jí)分離后，其“超級(jí)重型”助推器在濺落墨西哥灣的過(guò)程中發(fā)生故障，該助推器“失控”墜入墨西哥灣。

據(jù)媒體5月28日援引知情人士報(bào)道，SpaceX正尋求在其IPO中獲得至少1.8萬(wàn)億美元的估值。此前，SpaceX尋求的目標(biāo)估值是超過(guò)2萬(wàn)億美元。

知情人士表示，在與顧問(wèn)和投資者磋商后，SpaceX的目標(biāo)估值有所下調(diào)。目前討論仍在進(jìn)行中，而且根據(jù)上市路演過(guò)程中投資者的反饋情況，SpaceX未來(lái)仍可能上調(diào)其目標(biāo)估值。

對(duì)于目標(biāo)估值或下調(diào)的消息，馬斯克在X平臺(tái)公開(kāi)否認(rèn)，稱(chēng)該說(shuō)法為“虛假”。

特朗普力挺

AI服務(wù)器營(yíng)收一季度大增757%

“PC老登”戴爾5月股價(jià)漲超100%

創(chuàng)始人身家達(dá)2290億美元躍升全球第六

圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)

5月29日，戴爾科技發(fā)布了2027財(cái)年第一財(cái)季報(bào)告：營(yíng)收為438億美元，同比增長(zhǎng)88%；EPS為4.86美元，同比增長(zhǎng)214%，均創(chuàng)歷史紀(jì)錄。自公司于2018年重返公開(kāi)市場(chǎng)以來(lái)，戴爾的營(yíng)收同比增長(zhǎng)幅度從未超過(guò)39%。

財(cái)報(bào)顯示，該公司當(dāng)季AI服務(wù)器收入同比大增757%至161億美元，且單季AI訂單總額高達(dá)244億美元，積壓訂單高達(dá)513億美元。基于此，戴爾將全年AI服務(wù)器收入指引大幅上調(diào)至600億美元，全年總營(yíng)收指引中值躍升至1670億美元。

5月29日，戴爾科技股價(jià)單日暴漲32.77%，5月份累計(jì)上漲101.45%，市值達(dá)2734億美元。若從2022年低點(diǎn)算起，該公司股價(jià)已上漲超10倍。截至5月30日，創(chuàng)始人邁克爾·戴爾財(cái)富凈值飆到2290億美元，成為世界第六大富豪。

戴爾科技年初以來(lái)的股價(jià)走勢(shì)

戴爾COO杰夫·克拉克（Jeff Clarke）表示：“公司創(chuàng)紀(jì)錄的第一季度業(yè)績(jī)反映了季度內(nèi)強(qiáng)勁的需求，以及我們?cè)赑C、計(jì)算與存儲(chǔ)全棧領(lǐng)域的創(chuàng)新速度。這進(jìn)一步表明，AI機(jī)遇沒(méi)有絲毫放緩的跡象。”

當(dāng)分析師追問(wèn)“這到底是真實(shí)需求還是提前拉貨”時(shí)，克拉克充滿(mǎn)自信地反復(fù)強(qiáng)調(diào)“我們?cè)谮A(yíng)”：“我們正在這三個(gè)領(lǐng)域（PC、服務(wù)器、存儲(chǔ)）中奪取市場(chǎng)份額，如果算上AI服務(wù)器，那就是四個(gè)。以上這四大主要業(yè)務(wù)，我們都在奪取市場(chǎng)份額。”

據(jù)戴爾方面介紹，其AI服務(wù)器客戶(hù)已超過(guò)5000家，包括新興云服務(wù)商、主權(quán)客戶(hù)以及企業(yè)客戶(hù)。就在本周，美國(guó)國(guó)防部宣布，已與戴爾簽署一項(xiàng)為期五年、總價(jià)值約97億美元的微軟軟件供應(yīng)與服務(wù)合同。

自特朗普去年重返白宮以來(lái)，戴爾與特朗普政府互動(dòng)頻繁。2025年6月，邁克爾·戴爾出席了特朗普舉辦的“投資美國(guó)圓桌會(huì)議”；同年12月，邁克爾·戴爾及其夫人蘇珊·戴爾宣布將向2500萬(wàn)美國(guó)兒童的“特朗普賬戶(hù)”捐贈(zèng)62.5億美元；本月初白宮舉行的母親節(jié)活動(dòng)上，特朗普在贊揚(yáng)戴爾家族向特朗普賬戶(hù)捐款后說(shuō)道：“去買(mǎi)一臺(tái)戴爾電腦吧?！?/span>

特朗普本人在今年一季度多次購(gòu)入戴爾股票。據(jù)美國(guó)政府道德辦公室披露，2月10日，特朗普購(gòu)入了100萬(wàn)至500萬(wàn)美元戴爾股票；3月2日和3月11日，特朗普分別購(gòu)入1.5萬(wàn)至5萬(wàn)美元戴爾股票；3月23日，特朗普購(gòu)入1000至1500美元的戴爾股票。具體金額均未披露。?

美伊尚未達(dá)成最終共識(shí)

美國(guó)宣布沒(méi)收伊朗10億美元加密貨幣資產(chǎn)

據(jù)央視新聞、新華社，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月29日，圍繞美伊諒解備忘錄的博弈持續(xù)升溫。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文重申美國(guó)對(duì)伊朗談判的立場(chǎng)，并稱(chēng)“我現(xiàn)正前往戰(zhàn)情室開(kāi)會(huì)，以作出最終決定”。特朗普說(shuō)，伊朗必須同意永遠(yuǎn)不擁有核武器?；魻柲酒澓{必須立即雙向開(kāi)放，免收通行費(fèi)，允許航運(yùn)交通不受限制地運(yùn)行，所有水雷都需被清除。他還說(shuō)，在另行通知之前，美伊將不進(jìn)行任何資金往來(lái)，并稱(chēng)雙方已就“其他一些重要性遠(yuǎn)不及上述（問(wèn)題）的事項(xiàng)”達(dá)成一致。

不過(guò)，特朗普口中的“最終決定”并未如期落地。當(dāng)天晚些時(shí)候，一名不愿透露姓名的政府高級(jí)官員表示，特朗普當(dāng)天在白宮戰(zhàn)情室同其助手們的會(huì)議持續(xù)約兩個(gè)小時(shí)，但并未就與伊朗的協(xié)議作出“最終決定”。

29日，伊朗方面消息稱(chēng)，知情人士表示，與美國(guó)的協(xié)議文本正處于伊朗國(guó)內(nèi)審批的最后階段，伊方尚未作出最終決定。

知情人士駁斥了美國(guó)總統(tǒng)特朗普關(guān)于可能與伊朗達(dá)成協(xié)議的言論，稱(chēng)其“真假參半”，試圖描繪一場(chǎng)捏造的勝利。

據(jù)悉，特朗普對(duì)協(xié)議要點(diǎn)的“歪曲”主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是霍爾木茲海峽，特朗普聲稱(chēng)伊朗有義務(wù)無(wú)償開(kāi)放霍爾木茲海峽，但協(xié)議文本并無(wú)此類(lèi)條款。伊朗強(qiáng)調(diào)，封鎖解除后將根據(jù)預(yù)先商定的安排開(kāi)放海峽；二是核材料，特朗普聲稱(chēng)伊朗必須移除或銷(xiāo)毀其核材料。但知情人士強(qiáng)調(diào)，諒解備忘錄中不僅沒(méi)有此類(lèi)內(nèi)容，而且這種說(shuō)法毫無(wú)根據(jù)。

知情人士稱(chēng)，特朗普忽略了協(xié)議中的一些關(guān)鍵條款，比如美國(guó)必須立即解凍伊朗被凍結(jié)資產(chǎn)中的120億美元。這是特朗普沒(méi)有提及的，卻是協(xié)議最重要的條款之一。且根據(jù)協(xié)議文本，在這筆款項(xiàng)解凍前，伊朗不會(huì)進(jìn)入任何后續(xù)談判階段。另一關(guān)鍵條款是根據(jù)黎巴嫩真主黨的立場(chǎng)，各方在黎巴嫩實(shí)現(xiàn)全面?；?。

另?yè)?jù)CCTV國(guó)際時(shí)訊報(bào)道，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月29日表示，作為美國(guó)對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)組成部分，美國(guó)已沒(méi)收了價(jià)值10億美元的伊朗加密貨幣資產(chǎn)。

據(jù)獨(dú)立研究網(wǎng)站“伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)成本追蹤網(wǎng)”公布的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，美國(guó)在對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)中已花費(fèi)超過(guò)955億美元。

?押注馬斯克的圈內(nèi)人

正在收獲“天價(jià)”回報(bào)

5月25日，英偉達(dá)CEO黃仁勛（Jensen Huang）：

很多CEO把AI和失業(yè)聯(lián)系起來(lái)的說(shuō)法，簡(jiǎn)直太懶惰了。AI才剛剛出現(xiàn)，怎么可能就已經(jīng)導(dǎo)致失業(yè)呢？AI六個(gè)月前才開(kāi)始發(fā)揮作用，而兩年前他們卻因?yàn)锳I而裁員，這怎么可能？這根本說(shuō)不通。他們這么做只是為了顯得自己很聰明，我真的很討厭這樣。我覺(jué)得我們這樣做會(huì)嚇到別人，這是不負(fù)責(zé)任的。

5月26日，OpenAI CEO山姆·阿爾特曼（Sam Altman）：

我從各公司聽(tīng)到了很多好消息，但也有負(fù)面消息，比如“我們的支出不斷增加，人們感覺(jué)自己工作效率很高……但收入在哪里？實(shí)際的生產(chǎn)力提升在哪里？”對(duì)此，我最好的回答是，這一切都還很新，我們需要更多的時(shí)間來(lái)弄清楚公司如何才能更高效地運(yùn)營(yíng)并開(kāi)發(fā)出這些優(yōu)秀的新產(chǎn)品。但如果一年后我們還在討論同樣的問(wèn)題，我會(huì)更加擔(dān)憂(yōu)。

5月27日，導(dǎo)演斯蒂夫·斯皮爾伯格（Steven Spielberg）：

我不想讓AI介入我的電影。如果AI能幫我尋找拍攝地點(diǎn)，那當(dāng)然很好，能省去我們很多麻煩。但別跟我說(shuō)這部電影里沒(méi)有合適的反派角色，別告訴我該怎么寫(xiě)這個(gè)角色的臺(tái)詞，別告訴我鏡頭該怎么走，也別告訴我布景應(yīng)該是什么樣子，除非AI只是美術(shù)指導(dǎo)工具箱里眾多工具中的一個(gè)。把AI當(dāng)作工具，但不要讓AI成為任何創(chuàng)意工作的最終決定者。這就是我的底線(xiàn)。

標(biāo)普500連漲九周

美光市值破1.1萬(wàn)億美元

美股前十已無(wú)傳統(tǒng)公司

布油5月累跌16.77%，創(chuàng)13個(gè)月來(lái)最大月跌幅

美股三大股指本周集體上漲。標(biāo)普500指數(shù)周漲1.8%，報(bào)7580.06點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。這是該指數(shù)連續(xù)第九周上漲，創(chuàng)2023年以來(lái)周度連續(xù)上漲記錄。5月，標(biāo)普500指數(shù)上漲6.25%，連續(xù)第二個(gè)月漲超5%。彭博策略師Cameron Crise表示，這種表現(xiàn)自1928年以來(lái)僅發(fā)生過(guò)八次，本世紀(jì)此前只有2020年一次。

道指本周累計(jì)上漲1.49%，報(bào)51032.46點(diǎn)，5月漲幅為4.44%。納指本周累漲2.58%，報(bào)26343.97點(diǎn)，5月漲幅為9.32%。

5月，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲24.91%。AMD累漲45.67%，高通累漲60.92%，美光累漲87.39%，Arm累漲67.98%?！翱萍计呔揞^”方面，谷歌A累漲21.60%，亞馬遜漲17.25%，蘋(píng)果漲15%，英偉達(dá)漲13.22%，特斯拉跌3.10%，Meta跌4.10%，微軟跌6.49%。

美光科技市值本周突破1.1萬(wàn)億美元，持續(xù)超過(guò)伯克希爾，并超越禮來(lái)邁入美股市值前十。目前，美股市值前十已經(jīng)全部被科技與AI相關(guān)企業(yè)占據(jù)，分別是英偉達(dá)、微軟、蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜、臺(tái)積電、博通、Meta、特斯拉，以及美光。過(guò)去，美股市值前十始終會(huì)保留幾張“傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)”的面孔，如伯克希爾、沃爾瑪、?？松梨诤屯ㄓ秒姎?。但現(xiàn)在銀行、零售、石油、保險(xiǎn)、工業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的代表企業(yè)，全部消失在市值前十之列。

Anthropic 5月28日發(fā)布聲明稱(chēng)，完成H輪650億美元的融資，投后估值達(dá)到9650億美元（約合6.5萬(wàn)億元人民幣）。這是Anthropic官方估值首次超越死對(duì)頭OpenAI，后者在3月31日的聲明中表示，最新融資的投后估值達(dá)到8520億美元。Anthropic披露，最新一輪融資由阿爾蒂米特資本（Altimeter Capital）、德拉戈尼爾投資（Dragoneer）、格林奧克斯資本（Greenoaks）和紅杉資本領(lǐng)投。其他投資方還包括德劭集團(tuán)、黑石、簡(jiǎn)街、淡馬錫和“態(tài)勢(shì)感知”基金等。

北京時(shí)間5月30日凌晨，微軟和英偉達(dá)幾乎同時(shí)在社交媒體上為一款即將于下周亮相的神秘新品造勢(shì)。

微軟執(zhí)行副總裁、Windows和Surface硬件部門(mén)負(fù)責(zé)人帕萬(wàn)·達(dá)武魯里（Pavan Davuluri）發(fā)布了一張疑似曲面屏邊緣的照片，配文稱(chēng)“為開(kāi)發(fā)者準(zhǔn)備的新品即將到來(lái)”，期待與大家在下周的Build大會(huì)上見(jiàn)面。與此同時(shí)，Windows和英偉達(dá)Geforce的官方賬號(hào)在同一時(shí)刻發(fā)布了一模一樣的帖子，其中的內(nèi)容相對(duì)淺顯易懂。兩條帖子均寫(xiě)道“個(gè)人電腦的新時(shí)代”，然后附上了一個(gè)地圖坐標(biāo)，直接指向下周臺(tái)北電腦展舉辦地的會(huì)場(chǎng)。

本周，美債錄得自美伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)最佳周表現(xiàn)，十年期美債收益率累跌2.97%，收益率報(bào)4.436%；兩年期美債收益率累跌3.03%，收益率報(bào)4.002%。

油價(jià)本周延續(xù)跌勢(shì)，幾乎每日均有“（美伊）協(xié)議接近達(dá)成”的消息持續(xù)壓制原油期貨。布倫特原油期貨本周下跌11.25%，報(bào)91.89美元/桶，5月跌16.77%，創(chuàng)2025年4月以來(lái)最大月跌幅。WTI 7月原油期貨連續(xù)兩周下跌，本周跌9.15%，報(bào)87.76美元/桶，5月累跌超18.26%，創(chuàng)2024年4月以來(lái)最大單月跌幅。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席米歇爾·鮑曼表示，現(xiàn)在判斷中東戰(zhàn)事對(duì)美國(guó)通脹的影響還為時(shí)過(guò)早，政策制定者需要忽略暫時(shí)性的價(jià)格沖擊。鮑曼表示，她支持央行官員上個(gè)月的決定，即在會(huì)后聲明中保留“未來(lái)仍可能進(jìn)一步降息”的措辭。如果通脹上升主要源于能源價(jià)格上漲，那么在我們?nèi)阅鼙３謱?shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)可信度的前提下，忽略暫時(shí)性偏高的通脹讀數(shù)是合適的?！彼瑫r(shí)稱(chēng)，“如果高油價(jià)持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，或者我們開(kāi)始看到能源價(jià)格上漲對(duì)PCE通脹產(chǎn)生更廣泛影響，那么我將更有可能調(diào)整自己對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)平衡的判斷方式。”

黃金連續(xù)第三個(gè)月下跌，現(xiàn)貨黃金5月累跌0.11%，報(bào)4539.27美元/盎司；現(xiàn)貨白銀5月累漲5.29%，報(bào)75.28美元/盎司。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

記者|岳楚鵬 ?蘭素英

編輯|金冥羽?蘭素英?易啟江

校對(duì)|廖丹

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