每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

近日，中國基金業(yè)協(xié)會信息顯示，上海瓴仁私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）旗下從業(yè)人員信息變更，此前已注銷景順長城基金從業(yè)資格的鮑無可新晉加盟。根據(jù)中基協(xié)5月28日更新的機構信息，這家私募機構的管理規(guī)模區(qū)間在100億元以上，是一家成立于2021年7月6日的私募證券投資基金管理人，該機構四大合伙機構均與高瓴資本相關。

目前，頭部PE機構的業(yè)務鏈條紛紛拓展至二級市場，除了高瓴資本外，還有IDG資本、鼎暉、紅杉中國、基石等一眾知名股權投資機構已將業(yè)務延伸至二級市場，積極投資設立二級證券私募基金，進一步完善業(yè)務協(xié)同。

前公募知名經理鮑無可加盟瓴仁私募

近日，中國基金業(yè)協(xié)會公布的信息顯示，原景順長城基金旗下經理鮑無可從業(yè)機構信息發(fā)生變更，正式加盟上海瓴仁私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“瓴仁私募”）。

來源：中國基金業(yè)協(xié)會網站

鮑無可是在2025年5月16日離任景順長城基金全部在管基金產品的，歷任管理基金16只，投資經理年限接近11年，是注重價值挖掘的典型代表，重點布局能源、基建、資源品等行業(yè)，歷次公布的季度重倉股中，持股集中、持股周期長是他給業(yè)界的印象，也因在配置中偏向高股息資產，他管理的產品業(yè)績相對穩(wěn)健，任職年化回報率普遍在10%以上。

此次加盟的瓴仁私募成立于2021年7月6日，雖然成立至今的時間不長，但管理規(guī)模已超百億。旗下已有73只私募基金（不含已清算產品），全部都是股票策略基金。此外，瓴仁私募旗下還有投資顧問類產品125只，多為信托計劃基金。

此外，瓴仁私募高管團隊成員均有很深的業(yè)務背景，執(zhí)行事務合伙人（委派代表）許玉蓮曾在高瓴系旗下多家機構任職，也在中國國際金融有限公司投資部門擔任過分析師，畢馬威華振會計師事務所做過審計師。

合伙人之一的翟寧此前在上投摩根基金、華夏基金等公募機構任職，合規(guī)風控負責人武國強曾是中航基金的督察長。董事總經理陳浩此前在惠理基金、高騰控股等機構任基金經理或投資人員。

從瓴仁私募的股權結構來看，四大合伙機構均與高瓴資本相關。珠海瓴仁唯成企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）、珠海瓴仁唯和企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）分別持股49.75%、39.80%；珠海瓴仁唯遠企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）、上海至鍥企業(yè)管理咨詢有限公司分別持股9.95%、0.5%。

“PE+證券私募”漸成頭部PE機構業(yè)務標配

瓴仁私募的協(xié)會信息披露中，也提到關聯(lián)方珠海高瓴私募基金管理有限公司，該公司是一家專注于私募股權投資和創(chuàng)業(yè)投資基金管理的機構，其股東之一的曹偉是高瓴資本集團合伙人。公司重點布局了生物醫(yī)藥、科技創(chuàng)新及新興消費領域。

一直以來，高瓴旗下的一二級協(xié)同以獨立運作、資源共享、全周期賦能備受業(yè)界關注。旗下的二級私募機構禮仁投資也是前述瓴仁私募多個合伙股東的關聯(lián)方，是高瓴系人民幣證券私募基金管理平臺。

有分析指出，PE機構的一二級業(yè)務協(xié)同雖然在投研、合規(guī)方面有嚴格的隔離制度，但行業(yè)認知、盡調資源以及投后賦能等層面有高度的協(xié)同優(yōu)勢，正在成為越來越多有實力及規(guī)劃的私募股權投資機構重點發(fā)力的方向。

近年來，頭部PE機構越來越重視二級市場的布局，許多機構都在投資二級證券私募基金，有的甚至全資控股。除了高瓴資本外，還有IDG資本、鼎暉、紅杉中國、基石等一眾知名股權投資機構已將業(yè)務延伸至二級市場，積極投資設立二級證券私募基金，進一步完善業(yè)務協(xié)同。

如IDG此前就投資了多家二級私募，包括上海和諧匯一資產管理有限公司、北京高信百諾投資管理有限公司等。盈科資本旗下有證券私募馳泰資產，弘尚資產的股東包括天津紅杉企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙），基石資本也通過獨立子公司進軍二級市場。

從業(yè)內視角來看，分享優(yōu)質企業(yè)上市后的收益、滿足投資者多元資產配置需求，是PE、VC巨頭進軍二級市場的核心驅動力，其未來發(fā)展前景備受看好。然而，隨著PE機構一二級市場聯(lián)動投資日趨緊密，如何防范其中的利益輸送風險，正成為新的挑戰(zhàn)。

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