每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

5月27日晚間，長(zhǎng)信科技（SZ300088，股價(jià)7.89元，市值197.07億元）公告披露，公司第七屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議正式審議通過(guò)了子公司蕪湖長(zhǎng)信智算科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)信智算”）購(gòu)買資產(chǎn)的議案。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，長(zhǎng)信科技擬以不超過(guò)30億元的自有資金或自籌資金，向多家供應(yīng)商采購(gòu)位于深圳的服務(wù)器固定資產(chǎn)，意圖在算力賽道深耕，將其培育為公司的第二增長(zhǎng)曲線。

然而，在這一宏大戰(zhàn)略布局的背后，長(zhǎng)信科技的基本面正在經(jīng)歷考驗(yàn)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2025年及2026年一季度接連遭遇業(yè)績(jī)滑坡，其中2026年一季度歸母凈利潤(rùn)同比大降39.88%。

面對(duì)算力業(yè)務(wù)拓展初期經(jīng)驗(yàn)不足的現(xiàn)狀，高達(dá)30億元重資產(chǎn)投入不僅將推高公司的有息負(fù)債規(guī)模，也存在公告中提示的“未來(lái)期間財(cái)務(wù)費(fèi)用存在大幅上升風(fēng)險(xiǎn)”。

錨定算力賽道培育第二增長(zhǎng)曲線

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與人工智能產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的背景下，長(zhǎng)信科技正加速其在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的戰(zhàn)略擴(kuò)張。

5月27日，長(zhǎng)信科技召開第七屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議，以11票全票同意的結(jié)果，審議通過(guò)了《關(guān)于子公司購(gòu)買資產(chǎn)的議案》。根據(jù)決議，為滿足經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，擬向多家供應(yīng)商采購(gòu)服務(wù)器，并簽署相關(guān)采購(gòu)合同，采購(gòu)合同總金額預(yù)計(jì)不超過(guò)30億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，長(zhǎng)信科技在公告中稱，因本次交易出于商業(yè)秘密及戰(zhàn)略發(fā)展的考慮，按照規(guī)則披露將導(dǎo)致違約或可能引致不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，損害公司及投資者利益，因此公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)本次交易對(duì)方的相關(guān)信息進(jìn)行了豁免披露，故不予披露交易對(duì)手方的具體情況。

公告進(jìn)一步披露了此次交易的細(xì)節(jié)：本次購(gòu)買的標(biāo)的類別為固定資產(chǎn)，用途為算力服務(wù)業(yè)務(wù)，標(biāo)的所在地位于深圳，本次購(gòu)買的資產(chǎn)未經(jīng)出售方使用，為其生產(chǎn)并出售的產(chǎn)品。

巨額資本開支的背后，是長(zhǎng)信科技試圖重塑業(yè)務(wù)版圖的野心。在2025年年報(bào)中，長(zhǎng)信科技表示，公司作為全球 80%主流車企的車載顯示器件核心供應(yīng)商，深度綁定國(guó)內(nèi)外頭部客戶，擁有海量車載終端入口與穩(wěn)固供應(yīng)鏈關(guān)系，為算力業(yè)務(wù)提供天然消納場(chǎng)景與客戶基礎(chǔ)。

伴隨智能駕駛、智能座艙催生大規(guī)模智駕中心算力需求，長(zhǎng)信智算憑借汽車電子業(yè)務(wù)積累的渠道與信任優(yōu)勢(shì)，可拓展承接車企高算力需求，形成差異化壁壘。依托公司在車載顯示領(lǐng)域的龍頭地位，擬構(gòu)建“傳統(tǒng)顯示+新興算力”的雙輪驅(qū)動(dòng)新格局，推動(dòng)企業(yè)從傳統(tǒng)硬件制造商向“硬件+算力+生態(tài)”綜合服務(wù)商發(fā)展。

對(duì)于本次交易的目的及對(duì)公司的影響，長(zhǎng)信科技在5月27日晚間公告中表示，本次擬采購(gòu)合計(jì)30億元算力服務(wù)器，是公司子公司長(zhǎng)信智算開展市場(chǎng)化算力服務(wù)業(yè)務(wù)的核心戰(zhàn)略性投入。本次投入將全面夯實(shí)智算業(yè)務(wù)硬件基礎(chǔ)，加速大型規(guī)模化算力集群布局與落地，有效賦能公司算力業(yè)務(wù)規(guī)?；⒏哔|(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)步培育第二增長(zhǎng)曲線。對(duì)于優(yōu)化公司整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、完善產(chǎn)業(yè)布局、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力與長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)價(jià)值，具備深遠(yuǎn)且關(guān)鍵的戰(zhàn)略意義。

短期業(yè)績(jī)承壓與業(yè)務(wù)不確定性并存

30億元的龐大算力投資雖然描繪了美好的增長(zhǎng)遠(yuǎn)景，但長(zhǎng)信科技當(dāng)前面臨的短期業(yè)績(jī)壓力與資金挑戰(zhàn)也不容忽視。算力行業(yè)本身具有資產(chǎn)重、投入大、技術(shù)迭代快等特點(diǎn)，隨著這筆巨額采購(gòu)的推進(jìn)，長(zhǎng)信科技即將迎來(lái)一段艱難的“燒錢”期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管算力藍(lán)圖繪就，但長(zhǎng)信科技眼下必須直面主業(yè)盈利能力下滑的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)信科技2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.64億元，同比下降11.78%；歸母凈利潤(rùn)僅為4791.95萬(wàn)元，同比大幅下滑39.88%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)更是低至3715.82萬(wàn)元，同比驟降49.91%。

這一頹勢(shì)其實(shí)在2025年已有端倪。2025年，公司歸母凈利潤(rùn)為2.04億元，同比下降達(dá)42.94%。業(yè)績(jī)下降的根源在于其兩大傳統(tǒng)主業(yè)遭遇周期性阻力：消費(fèi)電子終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格承壓；而汽車電子領(lǐng)域雖然景氣度較高，但由于行業(yè)“內(nèi)卷”嚴(yán)重，客戶降價(jià)壓力持續(xù)向供應(yīng)鏈傳導(dǎo)，導(dǎo)致整體毛利率受到明顯擠壓。

在主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)大幅滑坡的節(jié)點(diǎn)，擲出最高30億元購(gòu)買服務(wù)器，無(wú)疑將給公司的現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān)。

在5月27日晚間公告中，長(zhǎng)信科技也提示了資金及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：本次購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)受行業(yè)政策、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、供應(yīng)鏈及資金籌備的有效性、不可抗力等多重因素影響，導(dǎo)致最終購(gòu)買金額存在一定不確定性。本次購(gòu)買資金主要來(lái)源于自有資金及自籌資金（包括融資租賃款），預(yù)計(jì)會(huì)增加公司有息負(fù)債規(guī)模，導(dǎo)致利息支出持續(xù)增加，未來(lái)期間財(cái)務(wù)費(fèi)用存在大幅上升風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

實(shí)際上，受匯兌損失增加等因素影響，長(zhǎng)信科技2026年一季度的財(cái)務(wù)費(fèi)用已較上年同期飆升了223.56%，新增的巨額融資租賃等舉債成本必將使未來(lái)的利潤(rùn)空間進(jìn)一步承壓。

除資金重壓外，跨界算力服務(wù)本身也充滿了業(yè)務(wù)上的不確定性。長(zhǎng)信科技在《關(guān)于子公司購(gòu)買資產(chǎn)的公告》表示，“長(zhǎng)信科技算力業(yè)務(wù)尚處于業(yè)務(wù)拓展初期，行業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足，存在市場(chǎng)拓展、技術(shù)運(yùn)維及項(xiàng)目管理等潛在風(fēng)險(xiǎn)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為觸控顯示相關(guān)業(yè)務(wù)，整體經(jīng)營(yíng)基本面未發(fā)生變化，算力業(yè)務(wù)對(duì)公司整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成重大影響”。同時(shí)，實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中還面臨“法律、法規(guī)、政策、技術(shù)、市場(chǎng)等方面不確定性或風(fēng)險(xiǎn)”。

在上述背景下，長(zhǎng)信科技豪擲至多30億元采購(gòu)服務(wù)器，展現(xiàn)了其在智算領(lǐng)域破局的巨大決心。但在主業(yè)凈利潤(rùn)連續(xù)大幅下滑的當(dāng)下，長(zhǎng)信科技能否依靠其設(shè)想的“傳統(tǒng)顯示+新興算力”模式順利渡過(guò)算力業(yè)務(wù)的“燒錢”期，并如期兌現(xiàn)第二增長(zhǎng)曲線的承諾，仍需市場(chǎng)與時(shí)間的嚴(yán)峻檢驗(yàn)。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)