每經(jīng)記者  張奇

        明年的鋼構即是今年的裝飾行業(yè)！

        券商的樂觀展望給近期鋼結構板塊注入了活力！而12月17日上市的光正鋼構更是受到二級市場的寵愛，高開超過100%，收盤漲幅達161.53%，說明市場對其未來的期望很高。而本周鋼構板塊也錄得優(yōu)異表現(xiàn)，精工鋼構昨日大漲9.40%，周漲幅達30%；東南網(wǎng)架昨日尾盤拉升；而在上周剛簽訂超過2億美元鋼構訂單的杭蕭鋼構，本周拉出兩個漲停板。在股價大漲，券商強推的背后，是市場對鋼結構行業(yè)未來的看好。《每日經(jīng)濟新聞》將為投資者分析鋼構未來的前景，以及鋼構行業(yè)“4小虎”的特色。

鋼構發(fā)展空間巨大

        上世紀90年代以來，我國大量的超高層建筑、工業(yè)廠房、體育場館及其他眾多公共設施建筑都采用了鋼結構，全國鋼結構產量自上世紀90年代至今增長已超過10倍。北京的鳥巢、水立方等奧運場館以及央視大樓、京廣中心，上海的金茂大廈、國際金融中心，深圳的地王大廈等標志性建筑都應用了鋼結構。

        近年來，我國鋼結構行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)和快速的增長勢頭，鋼結構產量從2002年的850萬噸增長到2008年的2180萬噸，年均復合增長率達到17.00%。國泰君安分析師韓其成指出，與發(fā)達國家相比，我國的鋼結構使用量還很低。2008年，我國鋼結構產量為2180萬噸，占粗鋼產量的4.38%。發(fā)達國家鋼結構產量占粗鋼的比例基本都在10%以上。英國的鋼結構在非居住類多層建筑中占據(jù)的市場份額從1980年的33%上升到了21世紀初的70%；在單層的非居住類建筑中，鋼結構占據(jù)98%的市場份額。

        雖然我國鋼結構產業(yè)取得了快速的發(fā)展，但是由于我國鋼鐵產業(yè)的發(fā)展速度過快，鋼結構占比并沒有達到目標。2003年出臺的《建設事業(yè)技術政策綱要》提出，2010年鋼結構產量目標達到全國鋼產量的10%。根據(jù)中國鋼結構協(xié)會預測，2010年我國鋼結構產量占鋼材產量的比重有望達到5.5%。

        中國目前鋼結構主要應用在工業(yè)廠房和基礎設施領域，中國城鎮(zhèn)化到2020年到達頂峰之前和工業(yè)化進程過程中，上述兩個主要領域需求仍將保持增長趨勢。從政策角度來說，鋼結構建筑得到國家政策支持。國家經(jīng)貿委在《2000年建筑業(yè)技術發(fā)展方向和重點》中也明確指出，要建立現(xiàn)代化住宅產業(yè)工業(yè)體系，重點進行輕鋼結構體系、住宅節(jié)能體系和新型建筑材料的開發(fā)。

三季度訂單明顯好轉

        目前鋼結構行業(yè)迎來了較多的積極性因素，包括8月底國務院出臺的《關于中西部地區(qū)承接產業(yè)轉移的指導意見》，全球制造業(yè)復蘇促進新簽海外鋼結構訂單，“十二五”規(guī)劃即將對未來五年鐵路等細分領域對鋼結構的需求形成拉動。

        中信證券分析師楊濤指出，自下而上來看，國內鋼結構企業(yè)三季度訂單出現(xiàn)明顯好轉。8月底，國務院出臺《關于中西部地區(qū)承接產業(yè)轉移的指導意見》將促進產業(yè)內遷帶來內地工業(yè)廠房、辦公樓以及配套設施的投資建設高潮，中西部輕鋼結構及多高層鋼結構需求有望得到大幅提升。

        楊濤還認為，目前十二五規(guī)劃即將出臺，屆時包括鐵路、航空等領域的投資規(guī)劃勢必將成為各方關注的焦點，與之相關的建筑鋼結構領域需求也將更清晰。以鐵路建設投資為例，地方政府對高鐵投資熱情極高，在申報項目過程中紛紛提前項目工期，爭取新線和升級規(guī)格以增大投資規(guī)模，預計2013年~2015年鐵路基建投資規(guī)模將保持在7000億元水平，十二五期間，我國鐵路基金有望達到3.5萬億，而鐵路投資必將大規(guī)模帶動車站鋼結構需求的增長。

        《每日經(jīng)濟新聞》發(fā)現(xiàn)，2010年2月，杭蕭鋼構出資設立浙江杭蕭房產有限公司，專門從事鋼結構住宅房產開發(fā)；2010年4月，鞍鋼建設集團公司承建的商住兩用的高官嶺置業(yè)小區(qū)為我國鋼結構住宅建筑高度最高、單個建筑集群面積最大的鋼結構住宅項目。

        楊濤認為，一旦鋼結構市場爆發(fā)增長，潛力將不可限量，目前上市公司的訂單在3季度已明顯好轉，并且4季度訂單有加速的態(tài)勢。

鋼構業(yè)呈三分天下格局

        目前鋼構行業(yè)呈三分天下的格局。鋼結構企業(yè)主要有3大類，國有大中型企業(yè)、正規(guī)民營企業(yè)、小型鋼結構企業(yè)。國有大中型企業(yè)以中國建筑、中國中冶、寶鋼鋼構（冠達爾）為代表，正規(guī)民營企業(yè)以精工鋼構、東南網(wǎng)架、杭蕭鋼構和光正鋼構為代表。國有大型建筑集團有其產業(yè)鏈與體制優(yōu)勢，而民營的明星企業(yè)有其品質與品牌優(yōu)勢。

        第一梯隊的企業(yè)多采用設計、制造、安裝一體化的經(jīng)營模式，工程品質可靠，在國內外承擔了一大批結構復雜、規(guī)模宏大、難度很高的鋼結構工程的制作和安裝，占據(jù)了相對較高的市場份額和行業(yè)利潤。比如精工鋼構、東南網(wǎng)架、杭蕭鋼構和光正鋼構。在2009年鋼結構行業(yè)企業(yè)產值排名中，精工鋼構排名第一，東南網(wǎng)架排名第二，雖然光正鋼構2009年營收與精工鋼構等不屬于同一水平，但地處政策高度支持的新疆地區(qū)，發(fā)展前景廣闊。

焦點個股

“鋼構4小虎”各具特色

精工鋼構

經(jīng)驗豐富的行業(yè)龍頭

        精工鋼構（600496，收盤價18.38元）在2005年~2008年，收入呈現(xiàn)快速增長，2008年收入增速達47%，2009年受全球金融風暴影響，收入下降2個百分點。但公司的凈利潤增長達53%，主要得益于鋼價在2009年大幅回落。公司拓展了業(yè)務面，輕鋼結構、空間鋼和重鋼結構平行發(fā)展，公司在重鋼、空間鋼具有領先地位，重大項目以重鋼、空間鋼為主。

杭蕭鋼構

住宅鋼構與國際化先驅

        2009年，杭蕭鋼構（600477，收盤價10.17元）合同金額為31.26億元，其中境外合同1.95億元，承接5000萬元以上的工程二十余項，如2.11億的廣深港客運專線廣深段羊臺山隧道出口以南綜合工程ZH-3標段深圳北站鋼結構工程、1.28億的天津泰達項目等。另外公司海外擴張豐富經(jīng)驗，多次獲得超億元大單，且近期剛簽訂了一個2.13億美元的鋼結構供貨合同，刺激公司股價連續(xù)兩個漲停板。

東南網(wǎng)架

空間鋼結構領跑者

        東南網(wǎng)架（002135，收盤價18.48元）在空間鋼結構領域的設計、制造、安裝水準領先國內，并已接近國際先進水平。2009年，公司建筑鋼結構用鋼量增加9萬噸，總產能達到40萬噸/年。其中超高層全鋼結構建設項目設計用鋼量為4萬噸/年，以滿足日益增長的超高層鋼結構建筑工程的需求。日前，公司擬非公開增發(fā)，將進入住宅鋼結構，同時將進入國內尚屬空白的膜結構領域。

光正鋼構

受益新疆大發(fā)展機遇

        光正鋼構（002524，收盤價39.70元）上市首日超過160%的漲幅，足以說明二級市場對其十分追捧。公司主要承接上市公司、新疆生產建設兵團企業(yè)、以及其他大中型國有企業(yè)、中亞客戶等大客戶的鋼結構建設工程，采取以銷定產的營銷模式。2010年，中共中央和國務院召開新疆工作座談會和西部大開發(fā)工作會議，要求推進“新疆跨越式發(fā)展和長治久安”，提出了針對新疆經(jīng)濟社會發(fā)展的中長期目標，為公司鋼構業(yè)務的發(fā)展打開了新的空間。



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