資金面看，國(guó)債ETF國(guó)泰（511010）單日資金凈流入達(dá)1.38億元，近5個(gè)交易日累計(jì)凈流入3.29億元，總規(guī)模攀升至43.52億元，總份額由5月14日的0.29億份穩(wěn)步增至0.31億份，增幅達(dá)7.20%。

這一資金動(dòng)向并非孤立現(xiàn)象。參考近期債市運(yùn)行邏輯，30年期國(guó)債收益率在4月下旬一度出現(xiàn)10BP以上下行空間預(yù)期，而5月上旬10年期國(guó)債利率雖小幅上行至1.76%，但中短端受流動(dòng)性充裕支撐，整體呈現(xiàn)“低利率、低波動(dòng)、低預(yù)期”新常態(tài)。與此同時(shí)，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作維持凈投放，R007與DR007利差收窄至0.04%，顯示銀行間資金面持續(xù)寬松。在權(quán)益市場(chǎng)高位震蕩、科技板塊擁擠度達(dá)歷史分位數(shù)、寬基ETF持續(xù)凈贖回（一季度寬基ETF合計(jì)贖回11615億元）的背景下，資金正悄然向低波動(dòng)、高確定性的利率債工具遷移。

多家機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，當(dāng)前國(guó)債ETF具備顯著配置價(jià)值。華西固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，基準(zhǔn)做市信用債ETF已連續(xù)五周增長(zhǎng)，反映市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)利率資產(chǎn)的偏好強(qiáng)化；而國(guó)債ETF作為久期清晰、風(fēng)險(xiǎn)收益特征明確的純債工具，其“低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)票息、強(qiáng)流動(dòng)性”屬性在宏觀不確定性猶存階段尤為突出。中信建投亦提示，二季度債市操作宜“逢回調(diào)介入”，尤其關(guān)注久期靈活、跟蹤精度高的利率型ETF產(chǎn)品。國(guó)債ETF國(guó)泰采用優(yōu)化抽樣復(fù)制法，緊密跟蹤上證5年期國(guó)債指數(shù)，日均跟蹤偏離度目標(biāo)控制在0.2%以內(nèi)，年化跟蹤誤差不超2%，是投資者參與利率債行情的高效底層工具。

當(dāng)前，國(guó)債ETF國(guó)泰（511010）規(guī)模突破43億元，份額穩(wěn)步擴(kuò)容，資金持續(xù)凈流入，印證其作為“壓艙石”資產(chǎn)的市場(chǎng)認(rèn)可度正加速提升。

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