5月12日，電網(wǎng)板塊表現(xiàn)也相對(duì)還可以，電網(wǎng)設(shè)備ETF（561380）上漲1.14%。

情緒面來(lái)看，業(yè)績(jī)期結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)26Q1業(yè)績(jī)擔(dān)憂釋放完畢。

國(guó)內(nèi)方面，4月國(guó)網(wǎng)披露2026第二批特高壓設(shè)備招標(biāo)。此次設(shè)備招標(biāo)交流特高壓大線較多，GIS招標(biāo)量大，是相關(guān)公司獲得訂單的重要批次。2026年以來(lái)，特高壓前期工作密集推進(jìn)，前期工作的推進(jìn)，是核準(zhǔn)的重要支撐，預(yù)計(jì)十五五期間有望實(shí)現(xiàn)年均核準(zhǔn)3-4條直流和4-5交流。從業(yè)績(jī)端來(lái)看，雖然一季度整體招標(biāo)量和金額均有明顯提升，但是體現(xiàn)在報(bào)表端可能會(huì)相對(duì)滯后，預(yù)計(jì)二季度開(kāi)始有所釋放。

海外方面，全球用電需求+能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致電力容量逐級(jí)放大，帶來(lái)電力設(shè)備需求的超級(jí)周期。美國(guó)、中東主要系“負(fù)荷快速增長(zhǎng)+供給端冗余不足+輸配電瓶頸嚴(yán)重”三重矛盾疊加；歐洲、印度與東南亞的矛盾集中體現(xiàn)在可調(diào)度機(jī)組退役與輸配電投資不足；非洲則源于系統(tǒng)性基礎(chǔ)薄弱、高損耗。

此外，北美AIDC缺電仍在持續(xù)演繹。美國(guó)當(dāng)前同時(shí)面臨用電側(cè)、發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)三重壓力：

用電側(cè)：AIDC爆發(fā)，電力需求高增。美國(guó)未來(lái)五年電力負(fù)荷增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，數(shù)據(jù)中心為主要貢獻(xiàn)，占未來(lái)五年負(fù)荷增長(zhǎng)的54%，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)約90GW新增負(fù)荷。

電網(wǎng)側(cè)：電網(wǎng)老舊+容量不足。美國(guó)電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施平均工齡已接近其設(shè)計(jì)壽命上限，且美國(guó)電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)分散，區(qū)域互聯(lián)較差。

發(fā)電側(cè)：發(fā)電設(shè)備供不應(yīng)求。為加速并網(wǎng)，CSP掃貨燃機(jī)，發(fā)電設(shè)備一臺(tái)難求，各家擴(kuò)產(chǎn)加快，但增量規(guī)模有限。

中國(guó)企業(yè)核心優(yōu)勢(shì)在于：

完善的產(chǎn)業(yè)鏈與成本優(yōu)勢(shì)：外資大廠經(jīng)歷2021-2022年需求慘淡時(shí)期，大幅縮減了產(chǎn)能，且擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作較為謹(jǐn)慎。而國(guó)內(nèi)擁有全球最完備、高效的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)能較為充沛，交付周期也較短，能享受到海外需求的外溢。

領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力與服務(wù)能力：國(guó)內(nèi)企業(yè)在特高壓、柔性直流等領(lǐng)域已達(dá)到全球較為領(lǐng)先水平，并積累了豐富的大型復(fù)雜工程經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)也在積極布局和研發(fā)固態(tài)變壓器（SST）等新技術(shù)領(lǐng)域，部分企業(yè)在北美布局較早形成一定渠道優(yōu)勢(shì)，“技術(shù)+渠道”雙輪驅(qū)動(dòng)強(qiáng)化訂單獲取能力。

從業(yè)績(jī)端來(lái)看，GEV、ABB、西門子、施耐德等北美電力電氣設(shè)備企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼、數(shù)據(jù)中心訂單飽滿。國(guó)內(nèi)方面，如果剔除匯兌影響，大部分企業(yè)業(yè)績(jī)符合預(yù)期、北美訂單端有明顯加速。

綜合而言，國(guó)內(nèi)招標(biāo)持續(xù)放量、海外缺電仍在演繹，感興趣的投資者可關(guān)注電網(wǎng)設(shè)備ETF（561380），一鍵覆蓋發(fā)電、輸電、配電及用電環(huán)節(jié)等全產(chǎn)業(yè)鏈。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。