每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜何小桃 陳俊杰    

在復(fù)雜的國際地緣博弈下，國內(nèi)成品油市場迎來新一輪調(diào)價窗口，這也是2026年以來的第七次上調(diào)。

5月8日，國家發(fā)展改革委網(wǎng)站發(fā)布消息，根據(jù)國際市場油價變化情況，自5月8日24時起，國內(nèi)汽、柴油（標準品）價格每噸分別上調(diào)320元、310元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本輪調(diào)價周期內(nèi)（4月21日24時—5月8日24時），受美伊沖突反復(fù)及?；鹫勁蓄A(yù)期的雙重影響，國際原油價格先漲后跌，國內(nèi)成品油零售限價最終以上調(diào)落地。對于廣大車主和物流企業(yè)而言，用油成本繼續(xù)攀升，國內(nèi)95號汽油價格將全面漲至“9元時代”。

然而，令人意外的是，在零售價上漲的表象下，國內(nèi)成品油批發(fā)價格卻逆勢下挫，這一罕見的“批零背離”現(xiàn)象，直接促使加油站零售利潤大漲，部分汽油零售利潤平均每噸上漲高達639元。

隨著本輪上調(diào)窗口的正式收官，受國際原油近期大幅震蕩影響，市場下調(diào)預(yù)期已強烈發(fā)酵。

95號汽油重回“9元時代”

加油站成大贏家

根據(jù)隆眾資訊細化的最新數(shù)據(jù)，5月8日24時將上調(diào)汽柴油限價，每噸汽油上調(diào)320元、柴油上調(diào)310元，折合每升89#0.23元、92#0.24元、95#0.26元、0#0.26元。此次調(diào)價落地后，國內(nèi)大多數(shù)地區(qū)車柴價格達到8.4元~8.6元/升，92#汽油零售限價在8.5元~8.6元/升。若按此幅度落實，國內(nèi)95#汽油價格將全面漲至“9元時代”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本輪成品油價的上漲，直接推高了消費者的自駕出行與物流運輸成本。以油箱容量50L的普通私家車計算，這次調(diào)價后，車主們加滿一箱油將多花12元左右。

另據(jù)卓創(chuàng)資訊測算數(shù)據(jù)，私家車主加滿一箱50L的92#汽油需多支出12.5元。以日常出行為例，私家車按月行駛2000公里、百公里平均油耗8L計算，在下次調(diào)價窗口開啟前，單車燃油成本將增加17元左右。

隆眾資訊、卓創(chuàng)資訊的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在物流貨運車輛上，對于滿載50噸的大型物流運輸車輛而言平均每行駛一百公里，燃油費用增加10.4元左右。重型卡車按月行駛10000公里、百公里油耗38L測算，同期單車燃油成本將增加428元左右。

然而，與終端零售價一路上調(diào)形成鮮明對比的是，國內(nèi)成品油批發(fā)市場價格卻均呈跌勢運行。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，調(diào)價周期內(nèi)，國內(nèi)整體市場需求未有明顯改善，上游庫存難以消化，讓利排庫操作增加，導(dǎo)致周期內(nèi)92#汽油價格環(huán)比下跌9.46%至8264元/噸，0#柴油價格環(huán)比下跌7.35%至7373元/噸。

這種批發(fā)價的大跌疊加零售限價的預(yù)期上調(diào)，使得批零價差顯著走闊，加油站理論利潤空間大幅擴大。基于隆眾數(shù)據(jù)模型測算，與上一調(diào)價周期相比，加油站采購主營油品，汽油零售利潤平均每噸上漲639元，柴油零售利潤平均每噸上漲263元。采購地方煉廠油品，汽油利潤平均每噸上漲376元；柴油則較上周期平均每噸上漲98元。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)同樣印證了這一高額利潤表現(xiàn)：截至5月7日，國內(nèi)主營92#汽油理論利潤為2968元/噸，地方煉廠92#汽油理論利潤更是高達3296元/噸；國內(nèi)主營0#柴油理論利潤為2081元/噸，地方煉廠0#柴油理論利潤為2450元/噸。

前期漲幅回吐，下輪原油變化率負值開局降價預(yù)期強烈

本輪成品油零售調(diào)價周期內(nèi)，國際原油價格博弈異常激烈，本期原油變化率雖在正值范圍內(nèi)運行，但呈現(xiàn)出先擴大后收窄的態(tài)勢。

引發(fā)國際油市巨震的核心因素，在于中東地緣局勢的復(fù)雜多變。隆眾資訊分析師夏文紅表示，本輪計價周期內(nèi)，國際原油市場先揚后抑。期初，美伊第二輪和談仍未正式敲定，霍爾木茲海峽繼續(xù)受阻，供應(yīng)風(fēng)險憂慮增強，國際油價上漲。期末，有消息稱美伊雙方即將達成諒解備忘錄用于正式結(jié)束沖突，地緣緊張氣氛驟然緩和，國際油價下跌。整體來看，計價周期內(nèi)掛靠油種均價上移，所對應(yīng)的原油綜合變化率正向區(qū)間運行，開啟本輪零售價上調(diào)窗口。

就在市場繃緊神經(jīng)之時，地緣沖突再度升級。當?shù)貢r間8日凌晨，伊朗武裝部隊哈塔姆·安比亞中央司令部發(fā)言人發(fā)表聲明稱：美軍違反?；饏f(xié)議，對一艘自伊朗賈斯克沿海水域駛向霍爾木茲海峽的油輪以及另一艘在阿聯(lián)酋富查伊拉港對面進入霍爾木茲海峽的船只實施打擊，伊朗隨即實施反擊并稱造成美方軍事艦艇“重大損失”。

受此消息刺激，國際原油盤中一度走高，截至北京時間5月8日收盤，WTI6月原油期貨報每桶94.81 美元，布倫特7月原油期貨報每桶100.06美元。

金聯(lián)創(chuàng)在5月8日相關(guān)文章中稱，從技術(shù)形態(tài)上來看，KDJ指標線三線開口向下，表明油價趨勢震蕩；MACD指標線雙線收口，綠色動能柱增強，標志著油價趨勢震蕩。日內(nèi)WTI需關(guān)注90~100美元/桶區(qū)間運行，布倫特需關(guān)注95~105美元/桶區(qū)間運行。

值得注意的是，由于美伊和談持續(xù)推進，市場認為雙方達成最終?；饏f(xié)議的概率很大，地緣緊張氣氛緩和，全球原油供應(yīng)也有望逐步恢復(fù)。

受期末國際油價下跌影響，本輪原油變化率在正值范圍內(nèi)收窄。卓創(chuàng)資訊分析稱，本輪成品油調(diào)價窗口落地后，新周期原油變化率于負值區(qū)間初始運行，進一步強化了中下游市場的看空情緒。重新計算后的原油變化率負值開端，預(yù)計首日下調(diào)幅度在280元/噸左右，周期伊始有強烈的下調(diào)預(yù)期。市場將繼續(xù)緊盯美伊和談進展消息，下一輪調(diào)價窗口將于2026年5月21日24時開啟。

隆眾資訊分析認為，后市來看，隨著地緣局勢緩和，國際原油整體偏空，而從當前國內(nèi)需求來看，缺少節(jié)假日支撐，南方部分地區(qū)進入雨季，需求端未有明顯改善；供應(yīng)方面，當前國內(nèi)整體社會庫存仍相對偏高，需求淡化下資源消化緩慢，市場仍呈現(xiàn)供大于需格局，預(yù)計后市汽柴油價格仍呈跌勢運行。

記者|彭斐

編輯|何小桃?陳俊杰?易啟江

校對|畢陸名

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