每經(jīng)記者｜張梓桐    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

5月7日，AI（人工智能）原生基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)“無問芯穹”官宣再獲超7億元融資，累計融資額已經(jīng)超過22億元。一石激起千層浪。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，本輪融資由杭州高新金投集團(tuán)、惠遠(yuǎn)資本聯(lián)合領(lǐng)投，國興資本、秦淮數(shù)據(jù)、廣發(fā)乾和、力合清瞳、中保投資、AEF NextGen、騰瑞資本、卡萊特、中信建投資本、寬德智能學(xué)習(xí)實驗室（Will）等機(jī)構(gòu)跟投，君聯(lián)資本、上海國投孚騰、元智未來等老股東持續(xù)追加投資。

值得一提的是，本輪融資已于數(shù)月前完成，在全球AI產(chǎn)業(yè)從模型比拼轉(zhuǎn)向AI生產(chǎn)力落地的關(guān)鍵拐點，這筆大額融資落地，折射出一級市場產(chǎn)業(yè)資本、專業(yè)創(chuàng)投對Token（詞元）經(jīng)濟(jì)及AGI（通用人工智能）底層基建賽道的高度看好。

“大廠布局Token經(jīng)濟(jì)，本質(zhì)是在爭奪AI時代的計量標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)。頂尖模型的Tokens存在價格溢價，比二流模型的Tokens定價更高，或用平價搶占市場壟斷地位，鎖定整個應(yīng)用層的數(shù)據(jù)流向。”快思慢想研究院院長、特邀評論員田豐在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時如是說。

在他看來，阿里成立Alibaba Token Hub事業(yè)群、字節(jié)跳動把MaaS業(yè)務(wù)收入目標(biāo)兩度上調(diào)，動作背后是相同的產(chǎn)業(yè)邏輯：不是賣算力，是賣智力。

清華系科研班底 資金聚焦三大投向

公開資料顯示，無問芯穹成立于2023年5月，發(fā)起人是清華大學(xué)電子工程系教授汪玉，聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO（首席執(zhí)行官）夏立雪、聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席科學(xué)家戴國浩、首席技術(shù)官李伯勛都曾是汪玉的學(xué)生。

無問芯穹自成立以來融資節(jié)奏一直較為穩(wěn)健，2025年11月，公司完成了5億元A+輪融資。在此之前，2024年8月宣布完成近5億元A輪融資，加上天使輪，無問芯穹公開披露的累計融資已經(jīng)超過22億元。

本次募資用途方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，無問芯穹本輪超7億元資金將集中投向三大核心領(lǐng)域，錨定Token經(jīng)濟(jì)時代底層算力與生產(chǎn)力建設(shè)。一是夯實無問芯穹多元異構(gòu)技術(shù)的領(lǐng)先地位，擴(kuò)大Token經(jīng)濟(jì)時代，極致優(yōu)化的可用算力規(guī)模；二是持續(xù)強(qiáng)化軟硬協(xié)同的技術(shù)優(yōu)勢，加快從“電能到Token”的生產(chǎn)效率躍升；三是構(gòu)建具備自主進(jìn)化能力的AI基礎(chǔ)設(shè)施，依托企業(yè)級智能體服務(wù)平臺，面向不同行業(yè)場景提供解決方案，提升從“Token到生產(chǎn)力”的價值轉(zhuǎn)化。

在產(chǎn)業(yè)范式切換背景下，AGI基礎(chǔ)設(shè)施承擔(dān)著類似傳統(tǒng)石化煉化廠的角色，將電力能源轉(zhuǎn)化為數(shù)字石油Token，為各類AI終端、智能體應(yīng)用提供底層核心資源，是Token經(jīng)濟(jì)生態(tài)運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵樞紐。

聯(lián)合領(lǐng)投方杭州高新金投集團(tuán)表示，此次布局無問芯穹，看重其清華創(chuàng)業(yè)基因、技術(shù)深耕實力與產(chǎn)業(yè)落地能力，亦是對國內(nèi)AGI基建自主可控賽道的長期看好。惠遠(yuǎn)資本則認(rèn)為，AGI基礎(chǔ)設(shè)施是Token經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)底座，變革價值堪比早年電力、互聯(lián)網(wǎng)普及，產(chǎn)投融合將助力企業(yè)成長為國內(nèi)AGI基建標(biāo)桿。

Token經(jīng)濟(jì)迎產(chǎn)業(yè)爆發(fā) 資本扎堆布局

隨著Agentic AI、多智能體協(xié)作加速從概念走向商業(yè)化落地，Token經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展窗口期，互聯(lián)網(wǎng)大廠、算力巨頭、模型廠商正從各自優(yōu)勢領(lǐng)域切入，構(gòu)建Token經(jīng)濟(jì)全鏈條競爭力，一場關(guān)于算力、效率、生態(tài)的全方位競爭已然開啟。

阿里率先打響巨頭布局戰(zhàn)——今年3月官宣成立Alibaba Token Hub獨立事業(yè)群，整合通義大模型、阿里云MaaS全鏈路資源，投入攻堅Token訓(xùn)練、推理、分發(fā)全鏈條，將Token消耗量納入集團(tuán)核心經(jīng)營考核，同步落地企業(yè)AI原生工作平臺，搶占Agent場景Token消耗高地。

緊隨其后，騰訊云升級全域TokenHub平臺，打通多模型統(tǒng)一Token調(diào)度、按量計費與跨模型無縫切換，以工程化效率構(gòu)建Token服務(wù)壁壘，與阿里形成行業(yè)雙龍頭對峙格局。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月，國內(nèi)Token調(diào)用需求保持高增長態(tài)勢。3月，國家數(shù)據(jù)局披露，中國日均Token調(diào)用量突破140萬億，較2024年初的1000億增長超千倍。

據(jù)了解，截至4月底，無問芯穹旗下核心產(chǎn)品Agentic MaaS大模型服務(wù)平臺日均Token調(diào)用量較去年底實現(xiàn)超20倍增長，且堅持對開源模型進(jìn)行Day0適配上架，已上線160余種大模型，實現(xiàn)開箱即用。在性能表現(xiàn)上，Agentic MaaS大模型服務(wù)平臺實現(xiàn)與原廠模型精度對齊率超99.9%，系統(tǒng)吞吐量提升2至3倍，已構(gòu)筑起穩(wěn)健的商業(yè)化服務(wù)能力。

田豐告訴每經(jīng)記者，當(dāng)前市場普遍把Token增長理解為“需求擴(kuò)大”，其實背后是全人類對AI智力的需求密度飆升——同一個任務(wù)目標(biāo)所需消耗的Token，因Agent范式增加了1至2個數(shù)量級。這意味著Token經(jīng)濟(jì)的營收天花板不是用戶數(shù)量，而是任務(wù)復(fù)雜度曲線，兩者的擴(kuò)張速度完全不同量級。

圖片來源：無問芯穹公眾號

因此，行業(yè)發(fā)展趨勢已清晰顯現(xiàn)，AI需求正從人類用戶主導(dǎo)，逐步向人機(jī)共存、智能體自主主導(dǎo)演進(jìn)。未來機(jī)器自主消耗的Token規(guī)模，有望大幅超越個人用戶需求，帶動整個產(chǎn)業(yè)進(jìn)入指數(shù)級增長周期。

行業(yè)普遍認(rèn)為，Token經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)節(jié)奏如同3G時代手機(jī)流量，當(dāng)前正處于起步階段，未來指數(shù)級增長空間巨大。隨著智能體從概念走向規(guī)模化落地，全球Token需求量將沿著“從人到機(jī)器”路徑躍遷，機(jī)器自主消費的Token規(guī)模將遠(yuǎn)超人類。

眼下，Token經(jīng)濟(jì)浪潮已然來臨，資本與產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)集中布局底層基礎(chǔ)設(shè)施，既是搶抓AI生產(chǎn)力變革時代紅利，也是筑牢國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)自主可控底座，后續(xù)圍繞算力調(diào)度、模型適配、行業(yè)落地的賽道競爭還將持續(xù)升溫。