資金搶籌“債市錨點(diǎn)”，資金面看，十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）連續(xù)3日凈流入近7億元，把握國(guó)債底倉(cāng)配置價(jià)值。

華寶證券指出，當(dāng)前房地產(chǎn)投資屬性弱化，疊加貨幣政策維持寬松，資金需要在不同資產(chǎn)間尋找出路，近一年股債蹺蹺板效應(yīng)愈發(fā)明顯。債市后續(xù)走勢(shì)主要取決于股市走勢(shì)。預(yù)計(jì)十年期國(guó)債收益率將在1.80%~1.85%區(qū)間震蕩。一方面，受中東戰(zhàn)事影響，避險(xiǎn)資金回流債市尋求收益；市場(chǎng)焦點(diǎn)正從對(duì)全球通脹加劇的擔(dān)憂，逐步轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)放緩的隱憂。另一方面，3月PMI數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，美伊沖突帶來的輸入性通脹擔(dān)憂尚未消散，因此債市呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間波動(dòng)格局。當(dāng)前信用利差已壓縮至歷史低位，相對(duì)利率債性價(jià)比不高，但票息策略波動(dòng)較小，仍適合作為底倉(cāng)配置。

十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國(guó)債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報(bào)告，截止2025年末，近1年回報(bào)率達(dá)0.4%，近3年回報(bào)率達(dá)14.23%，近5年回報(bào)率達(dá)23.19%，成立至今累計(jì)回報(bào)率達(dá)36.31%。

值得關(guān)注的是，十年國(guó)債ETF國(guó)泰成立以來經(jīng)歷了2018~2025年共計(jì)8個(gè)完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告、Wind，相關(guān)業(yè)績(jī)經(jīng)托管行核對(duì)，過往表現(xiàn)不代表未來。十年國(guó)債ETF成立于2017年8月4日，2017年~2025年凈值增長(zhǎng)率/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。