國內(nèi)宏觀高頻數(shù)據(jù)釋放出筑底企穩(wěn)的信號。在當(dāng)前高波動的市場微觀結(jié)構(gòu)下，以有色金屬、煤炭為代表的上游資源礦業(yè)板塊，憑借其顯著的“低估值+高股息+順周期”因子特征，正成為平抑組合波動、優(yōu)化夏普比率的核心底倉資產(chǎn)。

資源板塊基本面勝率的提升，主要源自宏觀經(jīng)濟從“主動去庫”向“被動去庫”及“主動補庫”階段的切換。最新數(shù)據(jù)顯示，3月份國內(nèi)官方制造業(yè)PMI錄得50.4，時隔兩個月重返榮枯線以上，標志著制造業(yè)景氣度觸底反彈。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)漲幅持續(xù)亮眼，其PMI分別為51.5和52.1，持續(xù)帶動整體制造業(yè)好轉(zhuǎn)。

2025年以來，各類金屬定價權(quán)更多回到供需基本面：銅端，礦山擾動與品位下滑確立2026年短缺格局，機構(gòu)測算2025~2029年全球精煉銅將逐年短缺、缺口擴大，庫存脆弱放大價格彈性，中長期銅價中樞看穩(wěn)中上行。鋁端，海外電力與地緣擾動不確定性上升，中東阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)與巴林鋁業(yè)相繼遇襲宣告減產(chǎn)，二者合計年產(chǎn)能超過320萬噸，占全球電解鋁總產(chǎn)能的6%以上。稀土端，國內(nèi)指標增速放緩疊加新興需求共振，供需或由“緊平衡”轉(zhuǎn)向“缺口擴大”。與基本面的緊平衡相呼應(yīng)，礦業(yè)資本開支周期自低位回升，行業(yè)迎來設(shè)備更新與擴產(chǎn)驗證期，資源品價格中樞與礦業(yè)盈利周期更具持續(xù)性，對上游資源股的業(yè)績兌現(xiàn)與股東回報形成正反饋。

從資產(chǎn)配置的角度來看，礦業(yè)ETF（561330）跟蹤中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)，指數(shù)聚焦“擁有礦產(chǎn)資源儲量”的有色上游公司，強制覆蓋銅、金、鋁、鋰、稀土等細分龍頭，組合兼具“均衡覆蓋”與“集中度帶來的彈性”。借道礦業(yè)ETF進行一攬子配置，不僅能有效分散單一資源品的價格波動，更能通過標準化指數(shù)產(chǎn)品精準捕獲本輪順周期漲價與紅利因子的雙重Beta收益。感興趣的投資者可適當(dāng)予以關(guān)注。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。