每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

受外部戰(zhàn)事持續(xù)擾動，疊加節(jié)前資金避險，上個交易周（3月30日至4月3日），A股市場整體縮量下跌，僅1121只股票累計上漲。

主要股指周度表現(xiàn)

參考上方萬得全A指數(shù)3個級別的K線，不難看出：

自3月份以來，市場在“跌一周緩一周”的節(jié)奏中，逐步回調(diào)至去年12月中旬點位，并暫時獲得支撐。

但，上周后半周市場量價齊跌，往好了說，是“仍在筑底”；往壞了說，則是弱勢“未見反轉(zhuǎn)”。

滬指日K

明天（4月7日）開盤時，港股仍在休市，意味著北向資金繼續(xù)缺席，A股量能受到一定限制。

另一方面，值得注意的是，特朗普5日在社交媒體發(fā)文稱：

“美東時間周二（7日）晚上8點！”

有媒體解讀認為，這是他再次推遲為摧毀伊朗能源設(shè)施行動所設(shè)的最后時限，往后延遲一天。他此前曾威脅稱，如果伊朗不在美國東部時間4月6日晚8點前與美國達成協(xié)議或開放霍爾木茲海峽，美以將轟炸伊朗發(fā)電廠等基礎(chǔ)設(shè)施。

因此，市場資金原本需要在明天做出的臨盤決斷，可能會被延后。

而據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間4月5日，伊朗最高領(lǐng)袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊在社交媒體發(fā)文稱，伊朗人民的意愿是繼續(xù)開展有效的國土防御行動，同時，封鎖霍爾木茲海峽這一戰(zhàn)略杠桿也必須繼續(xù)加以運用。

此外，伊官員還提到了開放海峽的條件。伊朗總統(tǒng)府負責(zé)新聞與通信事務(wù)的副主任針對霍爾木茲海峽的管控，塔巴塔巴伊提出，只有在建立新的法律制度，并利用過往船稅收入補償伊朗在過往戰(zhàn)爭中遭受的所有損失后，霍爾木茲海峽才會完全重新開放。

從市場反應(yīng)來看，4月6日上午，國際油價拉升，WTI原油期貨一度大漲超3%，美股三大指數(shù)期貨則低開高走，日韓股市小幅走強。

接下來的應(yīng)對策略，我們的建議仍是：

樂觀，但謹慎。

所謂樂觀，大家可以回顧這一整年的“來時路”。

從2025年4月7日開始，市場是在何等恐慌之下轉(zhuǎn)危為機，以及“大資金”是如何托底。你都記得嗎？

這一路走來，市場和所有參與者都成長了。甚至可以說，當(dāng)下市場的心態(tài)，遠遠比當(dāng)時更沉穩(wěn)。

所謂謹慎，則是關(guān)乎個人賬戶盈虧的大事。在當(dāng)下語境，或許還是多看少動、避免追高、控制倉位，等等。

東吳證券認為，現(xiàn)階段市場行情輪動高度綁定油價波動，短期市場交易節(jié)奏顯著受到地緣局勢的影響。但相比于海外權(quán)益資產(chǎn)而言，A股則更具穩(wěn)定性，一方面中國對于原油價格上漲的風(fēng)險更為脫敏，另一方面為宏觀基本面的持續(xù)修復(fù)以及微觀資金的支持。進入4月，或?qū)[脫不確定性，抓住“四月決斷”，尋找確定性機會。

該機構(gòu)特別指出，市場情緒并不悲觀，更多持觀望態(tài)度。雖然近期成交量明顯下滑，截至4月3日為1.67萬億元，但并未低于2025年12月的低點，亦顯著高于2025年上半年水平。同時，3月的新增開戶數(shù)為460萬戶，僅次于2024年10月和2026年1月，居民入市熱情高漲，并未受地緣風(fēng)險導(dǎo)致市場調(diào)整而有所打壓。

總體而言，投資者更多持觀望態(tài)度導(dǎo)致成交量縮量，但若風(fēng)險有所緩和，則居民或?qū)⒓铀偃胧小?/span>

湘財證券研報表示，短維度來看，隨著我國兩會結(jié)束，市場已回歸正常運行軌道，目前美以與伊朗在中東地區(qū)持續(xù)沖突依然是短期影響A股市場的主要因素。

長維度來看，2026年是“十五五”開局年份，我國繼續(xù)維持積極財政政策和適度寬松的貨幣政策，為2026年國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健運行、A股市場保持“慢牛”態(tài)勢提供重要支撐。

華金證券指出，當(dāng)前基本面可能繼續(xù)回升、海外風(fēng)險釋放和情緒悲觀已較充分、政策偏積極，A股短期可能已見底。短期建議繼續(xù)逢低配置績優(yōu)科技和部分周期等行業(yè)。

華源證券研報稱，整體而言現(xiàn)階段的戰(zhàn)爭局勢對中國經(jīng)濟影響不大，部分行業(yè)甚至略偏利好，建議投資者保持耐心，珍惜“黃金坑”，積極關(guān)注能源主線和一季報較好的方向。

具體而言，考慮到短期油價依然較高，持續(xù)看好能源（新、舊能源）板塊。與此同時，參照2010—2011年，油價100美元/桶左右，國內(nèi)大部分化工（除大煉化）產(chǎn)業(yè)鏈仍有較好的盈利空間，短期或有一定擾動。

防御端，可配置黃金、消費、高股息等資產(chǎn)。進攻端（若出現(xiàn)繼續(xù)下跌或階段性緩和），則可積極考慮景氣度目前仍處于高位的AI算力、國產(chǎn)芯片、半導(dǎo)體設(shè)備等，關(guān)注一季報有望延續(xù)高增長的標(biāo)的。

接下來，我們還是照例復(fù)盤這幾天的消息面。

中東局勢方面，除了前面提到的“暗示延遲一天”，據(jù)央視新聞報道，特朗普當(dāng)?shù)貢r間4月5日表示，他相信能在6日之前與伊朗達成協(xié)議，伊朗目前正在進行談判。

上周五以來的其他動態(tài)，可見下圖。

其他消息面，還可關(guān)注：

霍爾木茲海峽七天通航量創(chuàng)戰(zhàn)后之最

根據(jù)業(yè)內(nèi)匯編的船只追蹤數(shù)據(jù)顯示，過去一周（截至4月4日），經(jīng)由霍爾木茲海峽的船只通行數(shù)量有所回升，截至周五的七天滾動平均通航船只數(shù)量達到了自2月底美伊戰(zhàn)事爆發(fā)以來的最高水平。

我國不存在大規(guī)模用油發(fā)電情況

據(jù)經(jīng)濟日報，國家能源局提供的數(shù)據(jù)表明，我國電力結(jié)構(gòu)以煤電、水電、風(fēng)電、光伏為主，燃油發(fā)電占比極低，所謂“用油發(fā)電推高充電成本”，實乃對我國能源結(jié)構(gòu)的誤讀。

Anthropic新規(guī)落地：對OpenClaw等第三方工具調(diào)用Claude額外收費

中國駐以使館提醒：遠離民用基礎(chǔ)設(shè)施

乘聯(lián)分會：2026年1—2月中國汽車出口155萬輛 同比增長61%

乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，2026年1—2月汽車行業(yè)利潤435億元，同比下降30%；1—2月中國汽車出口155萬輛，同比增長61%；3月全國乘用車新能源市場零售78.4萬輛，環(huán)比增長69%。

A股一季報行情打響：12家上市公司凈利最高同比預(yù)增超200%

最后，是本周接下來幾天（4月7日至10日）的部分大事。

4月7日，周二

中國3月外匯儲備數(shù)據(jù)公布。此前，中國已連續(xù)16個月增持黃金。

證監(jiān)會《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》正式施行

該文件明確持股和交易時點的認定計算標(biāo)準；規(guī)定買賣時點為證券過戶登記日，大股東持股比例按同一上市、掛牌公司在境內(nèi)外已發(fā)行股份合并計算，境外投資者不同渠道持有的證券數(shù)量合并計算等。

4月8日，周三

0點起，國內(nèi)成品油開啟調(diào)價窗口

機構(gòu)預(yù)測，按國內(nèi)成品油調(diào)價機制，4月8日當(dāng)天對應(yīng)成品油上調(diào)幅度在130元/噸左右，屆時將迎來年內(nèi)第六次上漲。

4月9日，周四

第十四屆中國電子信息博覽會（CITE2026）在深圳舉辦，4月9日至11日

第三屆AI算力產(chǎn)業(yè)大會暨展覽會舉辦，4月9日至11日

4月10日，周五

國家統(tǒng)計局公布3月CPI、PPI數(shù)據(jù)

美國將公布3月CPI數(shù)據(jù)

受伊朗戰(zhàn)爭導(dǎo)致能源價格飆升影響，市場普遍預(yù)期通脹將明顯走高。

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