3月30日，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)（09878.HK）發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)公告。

2025年，是匯通達(dá)深化變革、邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵之年。公司主動(dòng)推進(jìn)戰(zhàn)略升級(jí)，整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量大幅提升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入523億元，凈利潤(rùn)達(dá)5.3億元、同比增長(zhǎng)14.6%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)3億元、同比增長(zhǎng)11.3%，毛利率提升至4.5%、同比增幅達(dá)18%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入4.2億元，連續(xù)7年保持正流入。 

毛利率、凈利潤(rùn)率、歸母凈利潤(rùn)率三項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)創(chuàng)下歷史最高水平，核心盈利指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，印證了匯通達(dá)戰(zhàn)略升級(jí)后在經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與盈利能力上的持續(xù)提升，標(biāo)志著公司已進(jìn)入“增利提質(zhì)、蝶變升級(jí)”的高質(zhì)量發(fā)展新周期。

增利提質(zhì)，戰(zhàn)略升級(jí)成果顯現(xiàn)，盈利質(zhì)量顯著提升

業(yè)績(jī)公告顯示，匯通達(dá)2025年以利潤(rùn)和現(xiàn)金流為核心，集中資源布局高增長(zhǎng)“科技賦能”“智慧供應(yīng)鏈”等賽道，在四大維度取得突破性進(jìn)展。

（匯通達(dá)“產(chǎn)銷一體化”助力上游制造業(yè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新）

一是智慧供應(yīng)鏈能力顯著提升。匯通達(dá)在多行業(yè)構(gòu)建“反向+短鏈+數(shù)字化”的高效供應(yīng)鏈體系，發(fā)布并推進(jìn)“品牌直通車”“自有品牌生態(tài)群”“開(kāi)放式智慧供應(yīng)鏈平臺(tái)”三項(xiàng)工程。其中，行業(yè)頭部品牌“新品季”銷售毛利率提升30%、單店（會(huì)員店）銷售增長(zhǎng)超40%；日化快消、適老健康等新品類收入同比提升超50%，匯通達(dá)自有品牌銷售額突破1.4億元，同比增長(zhǎng)37%、毛利率超40%。

二是AI產(chǎn)品開(kāi)發(fā)應(yīng)用成效顯著。公司深化“AI+產(chǎn)業(yè)”智能化升級(jí)，匯通達(dá)基于零售場(chǎng)景的“千橙云AI智能大模型”通過(guò)國(guó)家網(wǎng)信辦備案，并與阿里云達(dá)成“全棧AI全面合作”，全年AI收入“從零到有”突破1億元，占服務(wù)收入比重近20%。目前，零售門店和供應(yīng)鏈客戶能夠通過(guò)“千橙AI超級(jí)店長(zhǎng)APP”和“千橙AI門戶”（ai.qcos.cn）等多端口便捷、低門檻地使用各類智能體，助力商品采購(gòu)、電商直播、社群營(yíng)銷等多場(chǎng)景的經(jīng)營(yíng)管理。

（自研“千橙云AI智能大模型”賦能傳統(tǒng)商業(yè)）

三是新零售業(yè)態(tài)布局取得突破。匯通達(dá)正式進(jìn)入快消硬折扣連鎖領(lǐng)域，首批硬折扣超市于2025年12月同步開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著匯通達(dá)完成“從下沉市場(chǎng)到全域市場(chǎng)”“從to b到to b+to c”“從三高類（商品價(jià)值高、體驗(yàn)要求高、售后服務(wù)要求高）商品到全品類商品”的三重升級(jí)，開(kāi)辟了新的增長(zhǎng)曲線。

四是“產(chǎn)業(yè)+資本”雙輪驅(qū)動(dòng)落地。匯通達(dá)一方面深耕產(chǎn)業(yè)建設(shè)，一方面加速對(duì)優(yōu)質(zhì)高價(jià)值標(biāo)的的投資并購(gòu)，取得突破成果。收購(gòu)高端制造業(yè)A股上市公司金通靈25%股份，成為金通靈控股股東，構(gòu)建“大消費(fèi)+智能制造”雙產(chǎn)業(yè)格局；同時(shí)收購(gòu)電商AI頭部企業(yè)認(rèn)知邊界57%股權(quán)，根據(jù)公司公告，認(rèn)知邊界預(yù)計(jì)未來(lái)三年歸母凈利潤(rùn)分別不低于8500萬(wàn)元、1億元、1.15億元。通過(guò)戰(zhàn)略性收購(gòu)，匯通達(dá)搭建起“大消費(fèi)+智能制造+AI技術(shù)”的新“三駕馬車”，為公司未來(lái)發(fā)展注入新的增長(zhǎng)引擎。

蝶變升級(jí)，四大工程引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展，價(jià)值釋放加速開(kāi)啟

在“激活下沉市場(chǎng)”“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需”“優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)”等“十五五”規(guī)劃引領(lǐng)的新時(shí)期，匯通達(dá)將依托下沉市場(chǎng)護(hù)城河，著眼以“創(chuàng)新供應(yīng)鏈”與“人工智能+”賦能城鄉(xiāng)零售實(shí)體、供應(yīng)鏈伙伴、產(chǎn)業(yè)上游工廠與前沿科技企業(yè)，堅(jiān)實(shí)落地四大創(chuàng)新工程，加速邁向價(jià)值創(chuàng)造新階段。

加快布局零售連鎖與大快消行業(yè)。2026年初，匯通達(dá)已與行業(yè)知名的量販零食品牌零食優(yōu)選達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同運(yùn)營(yíng)零食優(yōu)選全國(guó)2800多家門店。未來(lái)，匯通達(dá)還將以自營(yíng)、合資、并購(gòu)等多種形式快速拓展規(guī)模，通過(guò)“供應(yīng)鏈+AI”的雙賦能體系，布局硬折扣連鎖、量販零食、社區(qū)生活超市、便利店等多業(yè)態(tài)，快速躋身行業(yè)第一梯隊(duì)，打造新的增長(zhǎng)引擎。

（加快布局零售連鎖業(yè)務(wù)）

聚焦AI應(yīng)用場(chǎng)景。圍繞零售行業(yè)經(jīng)營(yíng)全鏈路，匯通達(dá)將深化打造“AI+數(shù)智化+軟硬一體”的賦能體系，一方面強(qiáng)化垂直大模型底座，一方面加快智能體、機(jī)器人等產(chǎn)品和應(yīng)用的研發(fā)與商業(yè)化進(jìn)程，賦能服務(wù)覆蓋會(huì)員店、零售連鎖門店、電商商家等多場(chǎng)景客群，持續(xù)提升公司技術(shù)壁壘與服務(wù)能力。

打造智能科技服務(wù)平臺(tái)。匯通達(dá)（及旗下子公司“居家運(yùn)通”）依托與頭部品牌（ Apple 等）長(zhǎng)期深度合作的全鏈路科技產(chǎn)品服務(wù)能力，全面升級(jí)打造“智能科技產(chǎn)品服務(wù)平臺(tái)”，助力具身智能、腦機(jī)科學(xué)等前沿科技成果的市場(chǎng)化、規(guī)模化轉(zhuǎn)化，為硬科技企業(yè)提供全周期的商業(yè)化服務(wù)。

（ Apple 新品在匯通達(dá)會(huì)員店同步首發(fā)）

打造以快消品為核心的創(chuàng)新供應(yīng)鏈平臺(tái)。匯通達(dá)將持續(xù)深化“自有品牌生態(tài)群”“品牌直通車”等工程，在產(chǎn)業(yè)鏈通過(guò)集采、定制、自有品牌等模式，利用“AI+大數(shù)據(jù)”手段，持續(xù)優(yōu)化供需效率；在零售端通過(guò)覆蓋連鎖終端、私域、即時(shí)零售等多場(chǎng)景，成為服務(wù)全渠道、適配新消費(fèi)的創(chuàng)新供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)。

（匯通達(dá)助力傳統(tǒng)門店“O2O”線上線下一體化銷售）

2025年，公司已完成資本公積彌補(bǔ)虧損，掃清分紅障礙。2026年將做好統(tǒng)籌規(guī)劃，兼顧長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與股東權(quán)益，不斷完善利潤(rùn)分配機(jī)制，積極通過(guò)現(xiàn)金分紅等方式與全體股東共享發(fā)展成果。同時(shí)，公司已啟動(dòng)H股回購(gòu)，將持續(xù)視市場(chǎng)情況靈活運(yùn)用回購(gòu)等工具，回饋股東信任。

2026年，是匯通達(dá)從戰(zhàn)略升級(jí)邁向價(jià)值釋放的關(guān)鍵之年。匯通達(dá)將依托下沉市場(chǎng)護(hù)城河，在人工智能技術(shù)革命、新零售業(yè)態(tài)變革、產(chǎn)業(yè)資本的多重驅(qū)動(dòng)下，以AI重塑運(yùn)營(yíng)效率，以供應(yīng)鏈能力創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)價(jià)值，以零售連鎖開(kāi)拓增量空間，并貫徹“產(chǎn)業(yè)+資本”戰(zhàn)略，推動(dòng)更多零售連鎖、AI垂直應(yīng)用、科技服務(wù)平臺(tái)、創(chuàng)新供應(yīng)鏈等方向的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目并購(gòu)。在推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合、促進(jìn)消費(fèi)市場(chǎng)循環(huán)暢通、助力鄉(xiāng)村全面振興的時(shí)代浪潮中，為合作伙伴與社會(huì)創(chuàng)造可持續(xù)的長(zhǎng)期價(jià)值。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）