｜2026年3月27日 星期五｜

NO.1 中信證券：歐洲天然氣價(jià)格飆漲 熱泵迎來(lái)復(fù)蘇拐點(diǎn)

中信證券研報(bào)稱(chēng)，受地緣沖突升級(jí)影響，天然氣供給沖擊或長(zhǎng)期存在，3月歐洲氣價(jià)飆漲92.4%，顯著推升熱泵經(jīng)濟(jì)性。當(dāng)前歐洲熱泵庫(kù)存去化基本完成，疊加歐盟46億歐元補(bǔ)貼落地及中國(guó)對(duì)歐出口高增，在“高氣價(jià)+政策補(bǔ)貼+庫(kù)存周期”共振下，歐洲熱泵需求或已觸底回升，迎來(lái)復(fù)蘇拐點(diǎn)。

NO.2 華泰證券：2026年若按照中性預(yù)期假設(shè)，全球碳酸鋰有望維持緊平衡供需格局

華泰證券研報(bào)指出，中東局勢(shì)帶來(lái)的流動(dòng)性收縮以及風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，導(dǎo)致前期鋰價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。但考慮下半年供給擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，需求端高油價(jià)對(duì)電動(dòng)車(chē)以及儲(chǔ)能需求預(yù)期的提振，2026年若按照中性預(yù)期假設(shè)（全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比增速10%-15%，儲(chǔ)能電芯出貨量同比增速50%-60%），全球碳酸鋰有望維持緊平衡供需格局。

NO.3 中信建投：持續(xù)看好光纖光纜產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇

中信建投研報(bào)指出，2025年第三季度以來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)光纖價(jià)格持續(xù)上漲，反映需求向好、供應(yīng)整體偏緊。海外需求旺盛，出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，反映了全球光纖光纜市場(chǎng)的旺盛需求。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)AI帶來(lái)的光纖需求將持續(xù)高增，一是全球光模塊需求量在2026年仍將大幅增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)光纖需求也將隨之增長(zhǎng)；二是預(yù)計(jì)2027年Scaleup的光纖需求或起量；三是DCI也將帶來(lái)大量需求。目前，光纖光纜行業(yè)已從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向“供給偏緊、量?jī)r(jià)齊升”階段。作為重資產(chǎn)行業(yè)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)短期內(nèi)新增產(chǎn)能難度大，因此價(jià)格有望繼續(xù)上漲，持續(xù)推薦光纖光纜板塊。

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