2月2日，貴金屬板塊繼續(xù)劇烈調(diào)整，COMEX黃金盤中跌破4500。

短期事件方面，上周沃什被提名為下任美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)人，其歷史言論偏向“降息+縮表”組合，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)貨幣政策緊縮的擔(dān)憂升溫，市場(chǎng)擔(dān)憂其上臺(tái)后將推動(dòng)美元走強(qiáng)、壓制黃金，引發(fā)多頭踩踏與高杠桿資金撤離。

交易結(jié)構(gòu)和情緒方面，前期金價(jià)漲幅過快，市場(chǎng)獲利盤豐厚。在連續(xù)暴漲后，倫敦金現(xiàn)一度逼近5600美元/盎司，CME提高期貨保證金比例，進(jìn)一步擠壓短線杠桿資金，使得市場(chǎng)對(duì)利空消息異常敏感，劇烈調(diào)整是情緒與交易結(jié)構(gòu)的共振釋放。

展望后市，短期看，集中賣壓釋放后，超跌后反而可能迎來反彈修復(fù)窗口。

長(zhǎng)期看，美聯(lián)儲(chǔ)降息層面。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的預(yù)期并未根本扭轉(zhuǎn)，CME FedWatch數(shù)據(jù)顯示全年降息兩次的預(yù)期依然穩(wěn)定，這意味著金融屬性支撐并未瓦解。地緣政治方面，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)緊繃。伊朗局勢(shì)緊張、美國對(duì)格陵蘭島主權(quán)聲索反復(fù)、俄烏沖突僵持等事件不斷擾動(dòng)市場(chǎng)，推升避險(xiǎn)需求，為金價(jià)提供長(zhǎng)期支撐。

綜上，黃金市場(chǎng)短期正經(jīng)歷高波動(dòng)下的情緒與技術(shù)調(diào)整，中長(zhǎng)期看，“美聯(lián)儲(chǔ)降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)”對(duì)于金價(jià)構(gòu)成支撐的邏輯仍然存在。投資者可持續(xù)關(guān)注黃金ETF國泰（518800）和黃金股票ETF（517400）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。