貴州茅臺(tái)發(fā)布2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1309.0億元，同比增長(zhǎng)6.3%；歸母凈利潤(rùn)646.3億元，同比增長(zhǎng)6.2%。單季度來(lái)看，2025年第三季度營(yíng)業(yè)總收入398.1億元，同比增長(zhǎng)0.3%；歸母凈利潤(rùn)192.2億元，同比增長(zhǎng)0.5%，增速環(huán)比放緩。

招商證券分析指出，貴州茅臺(tái)主動(dòng)降速清理渠道及庫(kù)存包袱，拒絕硬性追求增長(zhǎng)，體現(xiàn)了戰(zhàn)略定力。報(bào)告期內(nèi)，茅臺(tái)酒產(chǎn)品占比持續(xù)提升，費(fèi)用控制成效顯著，凈利率保持穩(wěn)定。三季度業(yè)績(jī)充分反映了當(dāng)前白酒行業(yè)需求承壓背景下，公司通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。分業(yè)務(wù)看，茅臺(tái)酒基本盤(pán)韌性較強(qiáng)，系列酒及i茅臺(tái)等新興渠道壓力顯著。公司主動(dòng)調(diào)整節(jié)奏，展現(xiàn)了行業(yè)龍頭引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)理性回歸的擔(dān)當(dāng)。

估值層面，食品飲料板塊當(dāng)前處于歷史低位區(qū)間，配置性?xún)r(jià)比逐步凸顯。國(guó)信證券認(rèn)為，白酒行業(yè)底部特征日益清晰，板塊有望進(jìn)入中長(zhǎng)期布局階段。建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性高、產(chǎn)品與渠道策略具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的優(yōu)質(zhì)白馬企業(yè)。

食品飲料ETF（515170）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，聚焦白酒、飲料乳品、調(diào)味發(fā)酵品等高壁壘、強(qiáng)韌性板塊，前十大成分股囊括“茅五瀘汾洋”，幫助投資者一鍵配置“吃喝板塊”核心資產(chǎn)。相較于其成分股動(dòng)輒數(shù)萬(wàn)、數(shù)十萬(wàn)的最低投資門(mén)檻，ETF是小資金參與板塊投資的便捷工具。（聯(lián)接A類(lèi)：013125；聯(lián)接C類(lèi)：013126）