9月18日，美聯(lián)儲宣布降息25個(gè)基點(diǎn)后首個(gè)交易日，紐約金、倫敦金應(yīng)聲回落，回到3700美元下方。由于黃金在降息前夜處在超買水平，短期回調(diào)也在市場普遍預(yù)期中。

截至9月18日A股收盤，黃金ETF華夏（518850.SH）跌1.32%，黃金股ETF（159562.SZ）跌3.34%。

從降息前景來看，中金公司預(yù)計(jì)：由于就業(yè)數(shù)據(jù)過于疲軟，美聯(lián)儲或?qū)⒂?0月再次降息。過度寬松或加劇通脹，美國經(jīng)濟(jì)未來或陷入“類滯脹”困境。

從黃金本輪行情的支撐因素看，黃金價(jià)格于9月15日上漲至3674美元/盎司，首次突破1980年通脹調(diào)整峰值。其上行主要原因并非美聯(lián)儲降息這單一因素，還有交易“低增長+高通脹”的滯脹邏輯，疊加特朗普頻繁施壓美聯(lián)儲換人，市場質(zhì)疑美聯(lián)儲政策的獨(dú)立性。

東吳證券等多家機(jī)構(gòu)表示：短期回調(diào)并不意味著見頂，黃金長牛的邏輯仍在。地緣政治的不確定性背景下，避險(xiǎn)和滯脹交易仍是黃金交易的核心。